Fixed Annuities Versus Bonds: A Comparison for Retirement Income

You are likely seeing advertisements for fixed annuities offering 5 percent or more guaranteed interest. These pitches target safety-conscious investors who worry about outliving their savings in a volatile market.

However, bonds are also paying competitive yields right now for the first time in years. You must look past the marketing hype to see which investment actually puts more money in your pocket.

The choice between a fixed annuity and a bond portfolio affects your taxes, your liquidity, and what your heirs inherit. We will cut through the sales jargon with plain math to show you the real cost and benefits of each option.

Understanding Fixed Annuities

A fixed annuity is a contract between you and an insurance company. You give them a lump sum, and they promise a guaranteed interest rate for a specific period, similar to a certificate of deposit.

These are often called Multi-Year Guaranteed Annuities, or MYGAs. The interest grows tax-deferred until you withdraw it. However, your money is usually locked up for a period ranging from three to ten years.

If you need cash early, you will face steep surrender charges that can start at 10 percent or higher. Furthermore, while states have guaranty associations that cover failure, the protection varies by state and is not backed by the federal government like bank deposits.

The Mechanics of Bonds

Bonds are loans you make to governments or corporations. United States Treasury bonds are backed by the full faith and credit of the federal government, making them the safest investment for principal.

You can buy them directly from the Treasury at no cost through TreasuryDirect.gov. Corporate bonds pay higher yields but carry the risk that the issuer might default. Unlike annuities, bonds trade on an open market.

If interest rates rise, the market value of your bond drops. However, if you hold a bond to maturity, you get your full principal back provided the issuer does not default.

This distinction is crucial for anyone who does not want to lock their money away for a decade.

Comparing Yields and Taxes

You must compare after-tax returns to make a fair decision. Annuity earnings are taxed as ordinary income when you withdraw them. In contrast, interest from Treasury bonds is exempt from state and local income taxes, which can save you significant money depending on where you live.

カリフォルニアやニューヨークのような税金の高い州に住んでいる場合、利回り 4.5% の財務省の方が利回り 5% の年金よりも優れている可能性があります。地方債は連邦レベルで非課税の利子を提供します。 |||9月||| 24 パーセント以上の課税層の投資家は、3.5 パーセントを支払う高品質の地方債の方が、完全課税の社債や年金よりも高い課税相当利回りが得られることに気づくことがよくあります。 |||9月||| 流動性と現金へのアクセス |||9月||| 多くの場合、退職者にとって流動性が決定要因となります。年金は通常、解約期間中の資金へのアクセスを制限します。多くの契約では、年間価値の 10% までは違約金なしで引き出すことができますが、それを超えると手数料がかかります。 |||9月||| さらに、59 歳半になる前に年金を受け取ると、収入に対して 10 パーセントの連邦税が課されることになります。債券は非常に優れた柔軟性を提供します。流通市場でいつでも財務省債を売却したり、債券が定期的に満期を迎える債券ラダーを構築してキャッシュ フローを提供したりできます。 |||9月||| 自分のお金にアクセスするために保険会社に許可を求める必要はありません。 |||9月||| 費用と手数料 |||9月||| コストは収益を圧迫し、多くの場合、それらは年金契約に隠されています。保険代理店は通常、定額年金から 4% ～ 8% の手数料を獲得します。保険会社は、わずかに低い金利を提供したり、より長い解約期間を課したりすることで、このコストを回収します。 |||9月||| 個人債券を直接購入する場合、手数料はかかりません。債券ファンドを購入すると、年間経費率を支払います。低コストのインデックス債券ファンドの手数料は年間わずか 0.05% ですが、運用年金の場合は実質的に年間 1% ～ 2% の逸失利益が発生する可能性があります。 |||9月||| 20 年間にわたって、その差は何千ドルもの損失複利に相当します。 |||9月||| 相続と財産計画

Investors in the 24 percent tax bracket or higher often find that a high-quality municipal bond paying 3.5 percent provides a better taxable-equivalent yield than a fully taxable corporate bond or annuity.

Liquidity and Access to Cash

Liquidity is often the deciding factor for retirees. Annuities generally restrict access to your funds during the surrender period. While many contracts allow you to withdraw up to 10 percent of your value annually without penalty, anything more triggers fees.

Additionally, if you take money out of an annuity before age 59 and a half, you face a 10 percent federal tax penalty on earnings. Bonds offer much greater flexibility. You can sell a Treasury bond on the secondary market at any time, or you can build a bond ladder where bonds mature at regular intervals to provide cash flow.

You do not need to ask an insurance company for permission to access your own money.

Costs and Commissions

Costs eat into your returns, and they are often hidden in annuity contracts. Insurance agents typically earn commissions of 4 percent to 8 percent on fixed annuities. The insurer recovers this cost by offering a slightly lower interest rate or imposing longer surrender periods.

When you buy individual bonds directly, you pay no commission. If you buy bond funds, you pay an annual expense ratio. A low-cost index bond fund might charge just 0.05 percent annually, whereas a managed annuity might effectively cost you 1 percent to 2 percent a year in lost returns.

Over 20 years, that difference amounts to thousands of dollars in lost compounding for you.

Inheritance and Estate Planning

自分が死んだときに自分のお金がどうなるのかを考えるべきです。あなたが債券を所有している場合、あなたの相続人は増額の基礎を受け取ります。これは、債券の価値が上昇していれば、死亡時にキャピタルゲイン税が消滅することを意味します。 |||9月||| 年金にはステップアップベースはありません。受益者がお金を引き出すと、その収益に対して通常の所得税がかかります。さらに、受取人を具体的に指定し、契約条件を理解していない限り、年金は検認される可能性があります。 |||9月||| 死亡時譲渡指定のある証券口座に保有されている債券は通常、検認外で相続人に直接引き継がれるため、ご家族にとってはより迅速かつ安価な譲渡が可能になります。 |||9月||| 5年固定年金の平均金利 |||9月||| 10年米国債の現在の利回り |||9月||| 59.5歳未満の年金引き出しに対するIRSのペナルティ |||9月||| 州の保証協会による保険会社ごとの一般的な補償限度額 |||9月||| 総年間収量の比較 |||9月||| 5年定額年金 |||9月||| 投資適格社債 |||9月||| 10年国債 |||9月||| 上位ミュニ債券 |||9月||| 出典: ブルームバーグおよびバンガード市場データ、2024 年 |||9月||| 一目でわかる機能の比較 |||9月||| 特徴 |||9月||| 定額年金 |||9月||| 国債 |||9月||| 主な安全性 |||9月||| 州保証協会 |||9月||| 米国連邦政府 |||9月||| 流動性 |||9月||| 制限付き/解約手数料 |||9月||| 高い / 市場で販売されている |||9月||| 税金の取り扱い |||9月||| 税金繰延・経常利益 |||9月||| 連邦税のみ / 州は免除 |||9月||| 料金 |||9月||| 組み込まれたコミッション |||9月||| なし（直接購入） |||9月||| 継承ステップアップ |||9月||| はい |||9月||| 営業担当者が細かい文字も読まずに、高い保証料金であなたを惑わさないようにしてください。流動性よりも保証を重視し、お金をロックすることを気にしない人にとって、定額年金は退職後のポートフォリオに適しています。 |||9月||| しかし、多くの投資家にとって、高品質債券のはしごは、より優れた柔軟性、より低いコスト、そして有利な税制上の優遇措置を提供します。真実を知るには、あなたの税金区分と州の具体的な数字を実行する必要があります。 |||9月||| あなたの目標は、苦労して貯めた貯蓄を利用し続けながら、安全な収入を最大化することです。ブローカーに最も高い手数料を支払うオプションではなく、常に特定の財務ニーズを満たすオプションを選択してください。 |||9月||| 情報源 |||9月||| FINRA 投資家教育財団、「年金: 詳しい調査」(2023) |||9月||| 米国財務省、「TreasuryDirect: 債券について学ぶ」(2024) |||9月||| 証券取引委員会、「金利リスクと債券」(2022) |||9月||| バンガード、「ポートフォリオにおける債券ファンドの事例」（2024） |||9月||| さらに深く進む |||9月||| 定額年金は FDIC の保険に加入していますか? |||9月||| いいえ、定額年金は FDIC の保険の対象ではありません。これらは、州によって異なりますが、多くの場合 25 万ドルから始まる特定の限度額まで、保険会社と州保証協会の財務力によって支えられています。 |||9月||| 定額年金で元本を失うことはありますか？ |||9月||| 年金を期間の終わりまで保有し、保険会社が支払い能力を維持している場合、元本を失うことはありません。ただし、早期に解約すると、解約手数料が元金を食いつぶす可能性があります。 |||9月||| 絆ラダーとは何ですか? |||9月||| 債券ラダーは、異なる満期日を持つ債券のポートフォリオです。各債券が満期になると、再投資または支出のために元本が戻ってくるため、金利リスクの管理と定期的なキャッシュ フローの確保に役立ちます。 |||9月||| お金を引き出すとき、年金にはどのように課税されますか? |||9月||| 年金の引き出しは後入れ先出し方式で課税されます。つまり、収益が通常の所得として最初に課税されます。 59 歳半未満の場合は、収入部分に対して 10 パーセントの連邦罰金税も支払います。 |||9月||| 債券は株式より安全ですか? |||9月||| 一般に、米国債のような高品質債券は、固定利息の支払いと満期時の元本返還を提供するため、株式よりも安全です。株式はより高いリスクを伴いますが、長期的にはより高い潜在的なリターンをもたらします。 |||9月||| 保険会社が破綻した場合、私の年金はどうなるのでしょうか？ |||9月||| 州の保証協会は通常、年金の現在価値で 25 万ドルという限度額まで消費者をカバーします。補償範囲は州や年金の種類によって異なるため、特定の州の規制を確認する必要があります。 |||9月||| 個人向け債券または債券ファンドを購入する必要がありますか?

Annuities do not receive a step-up in basis. When your beneficiaries withdraw the money, they pay ordinary income tax on the earnings. Furthermore, annuities can go through probate unless you specifically name beneficiaries and understand the contract terms.

Bonds held in a brokerage account with transfer-on-death designations usually pass directly to heirs outside of probate, making the transfer faster and cheaper for your family.

Do not let a salesperson dazzle you with high guaranteed rates without reading the fine print. Fixed annuities have a place in a retirement portfolio for those who value guarantees over liquidity and do not mind locking up their money.

However, for many investors, a ladder of high-quality bonds offers better flexibility, lower costs, and favorable tax treatment. You must run the specific numbers for your tax bracket and state to see the truth.

Your goal is to maximize your safe income while keeping your hard-earned savings accessible. Always choose the option that serves your specific financial needs rather than the one that pays the highest commission to the broker.

Sources

• FINRA Investor Education Foundation, 'Annuities: A Closer Look,' (2023)
• U.S. Department of the Treasury, 'TreasuryDirect: Learn About Bonds,' (2024)
• Securities and Exchange Commission, 'Interest Rate Risk and Bonds,' (2022)
• Vanguard, 'The Case for Bond Funds in a Portfolio,' (2024)