Fixed Annuities Versus Bonds: A Comparison for Retirement Income

You are likely seeing advertisements for fixed annuities offering 5 percent or more guaranteed interest. These pitches target safety-conscious investors who worry about outliving their savings in a volatile market.

However, bonds are also paying competitive yields right now for the first time in years. You must look past the marketing hype to see which investment actually puts more money in your pocket.

The choice between a fixed annuity and a bond portfolio affects your taxes, your liquidity, and what your heirs inherit. We will cut through the sales jargon with plain math to show you the real cost and benefits of each option.

Understanding Fixed Annuities

A fixed annuity is a contract between you and an insurance company. You give them a lump sum, and they promise a guaranteed interest rate for a specific period, similar to a certificate of deposit.

These are often called Multi-Year Guaranteed Annuities, or MYGAs. The interest grows tax-deferred until you withdraw it. However, your money is usually locked up for a period ranging from three to ten years.

If you need cash early, you will face steep surrender charges that can start at 10 percent or higher. Furthermore, while states have guaranty associations that cover failure, the protection varies by state and is not backed by the federal government like bank deposits.

The Mechanics of Bonds

Bonds are loans you make to governments or corporations. United States Treasury bonds are backed by the full faith and credit of the federal government, making them the safest investment for principal.

You can buy them directly from the Treasury at no cost through TreasuryDirect.gov. Corporate bonds pay higher yields but carry the risk that the issuer might default. Unlike annuities, bonds trade on an open market.

If interest rates rise, the market value of your bond drops. However, if you hold a bond to maturity, you get your full principal back provided the issuer does not default.

This distinction is crucial for anyone who does not want to lock their money away for a decade.

Comparing Yields and Taxes

You must compare after-tax returns to make a fair decision. Annuity earnings are taxed as ordinary income when you withdraw them. In contrast, interest from Treasury bonds is exempt from state and local income taxes, which can save you significant money depending on where you live.

캘리포니아나 뉴욕처럼 세금이 높은 주에 거주하는 경우 4.5% 수익률을 내는 재무부가 5% 수익률을 내는 연금을 능가할 수 있습니다. 지방채는 연방 차원에서 비과세 이자를 제공합니다. |||9월||| 24% 이상의 과세 계층에 속하는 투자자들은 3.5%를 지불하는 고품질 지방채가 완전 과세 대상 회사채나 연금보다 더 나은 과세 등가 수익률을 제공한다는 사실을 종종 발견합니다. |||9월||| 유동성 및 현금 접근성 |||9월||| 유동성은 은퇴자들에게 결정적인 요인이 되는 경우가 많습니다. 연금은 일반적으로 해약 기간 동안 귀하의 자금에 대한 접근을 제한합니다. 많은 계약을 통해 연간 가치의 최대 10%까지 벌금 없이 인출할 수 있지만 그 이상은 수수료가 부과됩니다. |||9월||| 또한, 59세 반 이전에 연금에서 돈을 빼면 소득에 대해 10%의 연방세 벌금이 부과됩니다. 채권은 훨씬 더 큰 유연성을 제공합니다. 언제든지 국채를 2차 시장에서 판매할 수도 있고, 현금 흐름을 제공하기 위해 정기적으로 채권이 만기되는 채권 사다리를 구축할 수도 있습니다. |||9월||| 자신의 돈에 접근하기 위해 보험회사에 허가를 요청할 필요는 없습니다. |||9월||| 비용 및 수수료 |||9월||| 비용은 수익에 영향을 미치며 연금 계약에 숨겨져 있는 경우가 많습니다. 보험 대리인은 일반적으로 고정 연금에 대해 4~8%의 커미션을 받습니다. 보험사는 약간 더 낮은 이자율을 제공하거나 더 긴 해약 기간을 부과하여 이 비용을 회수합니다. |||9월||| 개별 채권을 직접 구매하면 수수료가 부과되지 않습니다. 채권형 펀드를 구매하면 연간 비용 비율을 지불하게 됩니다. 저비용 인덱스 채권 펀드는 연간 0.05%만 청구할 수 있는 반면, 관리형 연금은 실제로 연간 1~2%의 수익 손실 비용을 초래할 수 있습니다. |||9월||| 20년이 넘는 기간 동안 그 차이는 수천 달러의 복리 손실에 해당합니다. |||9월||| 상속 및 재산 계획

Investors in the 24 percent tax bracket or higher often find that a high-quality municipal bond paying 3.5 percent provides a better taxable-equivalent yield than a fully taxable corporate bond or annuity.

Liquidity and Access to Cash

Liquidity is often the deciding factor for retirees. Annuities generally restrict access to your funds during the surrender period. While many contracts allow you to withdraw up to 10 percent of your value annually without penalty, anything more triggers fees.

Additionally, if you take money out of an annuity before age 59 and a half, you face a 10 percent federal tax penalty on earnings. Bonds offer much greater flexibility. You can sell a Treasury bond on the secondary market at any time, or you can build a bond ladder where bonds mature at regular intervals to provide cash flow.

You do not need to ask an insurance company for permission to access your own money.

Costs and Commissions

Costs eat into your returns, and they are often hidden in annuity contracts. Insurance agents typically earn commissions of 4 percent to 8 percent on fixed annuities. The insurer recovers this cost by offering a slightly lower interest rate or imposing longer surrender periods.

When you buy individual bonds directly, you pay no commission. If you buy bond funds, you pay an annual expense ratio. A low-cost index bond fund might charge just 0.05 percent annually, whereas a managed annuity might effectively cost you 1 percent to 2 percent a year in lost returns.

Over 20 years, that difference amounts to thousands of dollars in lost compounding for you.

Inheritance and Estate Planning

당신이 죽으면 당신의 돈이 어떻게 되는지 생각해 보아야 합니다. 귀하가 채권을 보유하고 있는 경우 귀하의 상속인은 베이시스에서 한 단계 더 높은 혜택을 받습니다. 즉, 채권 가치가 상승하면 사망 시 양도소득세가 면제됩니다. |||9월||| 연금은 기본적으로 스텝업을 받지 않습니다. 수혜자가 돈을 인출하면 수익에 대해 일반 소득세를 납부합니다. 또한 연금은 수혜자를 구체적으로 지정하고 계약 조건을 이해하지 않는 한 검인을 거칠 수 있습니다. |||9월||| 사망 시 이전으로 지정된 중개 계좌에 보관된 채권은 일반적으로 검인 기간이 아닌 상속인에게 직접 전달되므로 가족이 더 빠르고 저렴하게 이전할 수 있습니다. |||9월||| 5년 고정 연금의 평균 이자율 |||9월||| 10년 만기 재무부 채권의 현재 수익률 |||9월||| 59.5세 이전에 연금 인출 시 IRS 벌금 |||9월||| 주 보증 협회의 보험사당 일반적인 보장 한도 |||9월||| 총 연간 수확량 비교 |||9월||| 5년 고정 연금 |||9월||| 투자등급 기업채권 |||9월||| 10년만기 국채 |||9월||| 상위등급 지방채 |||9월||| 출처: Bloomberg 및 Vanguard 시장 데이터, 2024년 |||9월||| 한눈에 기능 비교 |||9월||| 특징 |||9월||| 고정연금 |||9월||| 재무부 채권 |||9월||| 교장 안전 |||9월||| 주 보증 협회 |||9월||| 미국 연방정부 |||9월||| 유동성 |||9월||| 제한 / 항복 수수료 |||9월||| 고가 / 시장에서 판매 |||9월||| 세금 처리 |||9월||| 세금이연/경상소득 |||9월||| 연방세만 해당 / 주 면제 |||9월||| 수수료 |||9월||| 커미션 내장 |||9월||| 없음(직접구매) |||9월||| 상속 승급 |||9월||| 예 |||9월||| 영업사원이 작은 글씨도 읽지 않고 높은 보장 가격으로 당신을 현혹시키지 마십시오. 고정 연금은 유동성보다 보장을 더 중요하게 여기고 돈을 가두는 것을 꺼리지 않는 사람들을 위한 은퇴 포트폴리오에 적합합니다. |||9월||| 그러나 많은 투자자들에게 고품질 채권의 사다리는 더 나은 유연성, 더 낮은 비용 및 유리한 세금 혜택을 제공합니다. 진실을 확인하려면 세금 범위에 대한 특정 숫자를 실행하고 진술해야 합니다. |||9월||| 귀하의 목표는 힘들게 벌어들인 저축을 계속 유지하면서 안전한 수입을 극대화하는 것입니다. 항상 브로커에게 가장 높은 수수료를 지불하는 옵션보다는 특정 재정적 요구 사항에 맞는 옵션을 선택하십시오. |||9월||| 출처 |||9월||| FINRA 투자자교육재단, '연금: 자세히 살펴보기'(2023) |||9월||| 미국 재무부, 'TreasuryDirect: 채권에 대해 알아보기'(2024) |||9월||| 증권거래위원회, '이자율위험과 채권'(2022) |||9월||| Vanguard, '포트폴리오의 채권 펀드 사례'(2024) |||9월||| 더 깊게 |||9월||| 고정 연금 FDIC가 보장됩니까? |||9월||| 아니요, 고정 연금은 FDIC의 보장을 받지 않습니다. 이는 보험 회사와 주 보증 협회의 재정 건전성으로 특정 한도까지 뒷받침됩니다. 이 한도는 주마다 다르지만 보통 <50,000부터 시작합니다. |||9월||| 고정 연금으로 원금을 잃을 수 있습니까? |||9월||| 연금 기간이 끝날 때까지 연금을 보유하고 있고 보험 회사가 지급 능력을 유지한다면 원금을 잃지 않을 것입니다. 그러나 조기 해지할 경우 해지 수수료로 인해 원금이 잠식될 수 있습니다. |||9월||| 채권사다리란 무엇인가요? |||9월||| 채권 사다리는 만기가 다른 채권 포트폴리오입니다. 각 채권이 만기되면 원금을 재투자하거나 지출할 수 있으므로 이자율 위험을 관리하고 정기적인 현금 흐름을 제공하는 데 도움이 됩니다. |||9월||| 돈을 인출할 때 연금에 대한 세금은 어떻게 부과되나요? |||9월||| 연금 인출은 후입선출 방식으로 과세됩니다. 즉, 소득이 먼저 일반 소득으로 과세됩니다. 59.5세 미만인 경우 소득 부분에 대해 10%의 연방 벌금도 납부합니다. |||9월||| 채권은 주식보다 안전한가? |||9월||| 일반적으로 미국 국채와 같은 우량 채권은 고정 이자 지급과 만기 원금 반환을 제공하기 때문에 주식보다 안전합니다. 주식은 위험이 더 높지만 장기간에 걸쳐 더 높은 잠재적 수익을 제공합니다. |||9월||| 보험회사가 실패하면 연금은 어떻게 되나요? |||9월||| 주 보증 협회는 일반적으로 소비자에게 한도(종종 연금 현재 가치로 <50,000)까지 보장합니다. 보장 범위는 주와 연금 유형에 따라 다르므로 특정 주 규정을 확인해야 합니다. |||9월||| 개인 채권을 사야 할까요, 아니면 채권 펀드를 사야 할까요?

Annuities do not receive a step-up in basis. When your beneficiaries withdraw the money, they pay ordinary income tax on the earnings. Furthermore, annuities can go through probate unless you specifically name beneficiaries and understand the contract terms.

Bonds held in a brokerage account with transfer-on-death designations usually pass directly to heirs outside of probate, making the transfer faster and cheaper for your family.

Do not let a salesperson dazzle you with high guaranteed rates without reading the fine print. Fixed annuities have a place in a retirement portfolio for those who value guarantees over liquidity and do not mind locking up their money.

However, for many investors, a ladder of high-quality bonds offers better flexibility, lower costs, and favorable tax treatment. You must run the specific numbers for your tax bracket and state to see the truth.

Your goal is to maximize your safe income while keeping your hard-earned savings accessible. Always choose the option that serves your specific financial needs rather than the one that pays the highest commission to the broker.

Sources

• FINRA Investor Education Foundation, 'Annuities: A Closer Look,' (2023)
• U.S. Department of the Treasury, 'TreasuryDirect: Learn About Bonds,' (2024)
• Securities and Exchange Commission, 'Interest Rate Risk and Bonds,' (2022)
• Vanguard, 'The Case for Bond Funds in a Portfolio,' (2024)