The Comfortable Lie Inside Your Target-Date Fund

**루이스 작성** | *돈 문제를 마스터하세요* 내 이웃인 Janet(58세)은 최근 나에게 눈에 띄게 안도감을 주는 401(k) 명세서를 보여주었습니다. "저는 2030년 목표일자 펀드에 가입되어 있습니다."라고 그녀는 말했습니다. "자동으로 균형을 재조정하므로 그것에 대해 생각할 필요가 없습니다." 그런 다음 그녀는 비용 비율이 0.74%임을 지적했습니다. “그건 나쁘지 않은 것 같아요.” 그녀가 말했다. "1% 미만입니다." 나는 그 당시 그녀에게 말할 마음이 없었지만 그 0.74%의 비용은 향후 10년 동안 그녀에게 약 18,000달러의 비용이 들었습니다. 그리고 그것은 단지 광고된 비용이었습니다.

예상 은퇴 연도가 표시된 "설정하고 잊어버리는" 투자인 목표 날짜 펀드는 현재 3조 4천억 달러 이상의 자산을 보유하고 있습니다. 이는 대부분의 401(k) 계획의 기본 옵션이며 재정 자문가와 규제 기관 모두의 단순성으로 칭찬을 받았습니다. 그러나 이러한 단순함은 대부분의 투자자가 완전히 이해하지 못하는 가격표와 함께 제공되며 일부 펀드 회사는 이를 유지하기 위해 열심히 노력합니다. ## 비용 비율은 단지 커버 차지일 뿐입니다 0.74%의 비용 비율을 보면 관리 수수료, 즉 펀드 회사가 목표 날짜 펀드 자체를 운영하기 위해 부과하는 수수료를 보고 있는 것입니다. 그러나 업계에서 눈에 띄게 광고하지 않는 것은 다음과 같습니다. 목표 날짜 펀드는 펀드 중 펀드입니다. 그들은 그 안에 다른 뮤추얼 펀드를 보유하고 있습니다. 각 기본 펀드에는 자체 비용 비율이 있으며, 일반적으로 적극적으로 관리되는 펀드의 경우 0.40%에서 0.80% 사이입니다. Janet의 경우, 그녀의 목표 날짜 펀드는 12개의 서로 다른 뮤추얼 펀드를 보유하고 있으며 각각 자체 수수료를 부과했습니다. 총 비용은? 모든 것을 포함하면 연간 약 1.12%입니다. 그 차이는 엄청나게 중요합니다. $400,000 잔고에서 0.74%와 1.12% 사이의 차이는 연간 >,520입니다. 6%의 총 수익률을 가정하여 20년 동안의 은퇴 기간을 합산하면 $947,000 또는 >,063,000로 끝나는 것의 차이가 됩니다. 테이블에는 116,000달러가 남아 있습니다. 일부 펀드 패밀리는 더 나은 성과를 냅니다. Vanguard의 목표 날짜 인덱스 펀드는 총 0.08% 정도를 청구합니다. 즉, 동일한 $400,000 잔액에 연간 약 $320입니다. Fidelity의 Freedom Index 펀드는 약 0.12%를 운용합니다. 둘 다 저비용 인덱스 펀드를 사용하고 과도한 관리 수수료를 부과하지 않습니다. 다른 사람들은 상당히 더 나쁩니다. 나는 목표 날짜 펀드가 1.3% 이상 올인을 청구하는 것을 본 적이 있는데, 종종 보험 회사에서 변액 연금으로 제공하는 경우가 많습니다. 이 비율이라면 실적에 관계없이 매년 $400,000 잔액으로 연간 $5,200 이상을 넘겨주는 것입니다. ## 추가 비용을 지불하는 자산 배분 목표 날짜 펀드의 전략은 간단합니다. 은퇴가 가까워지면 자동으로 주식에서 채권으로 전환하는 전문 관리입니다. 그들은 그것을 "활공 경로"라고 부릅니다. 그러나 여기에 문제가 있습니다. 활공 경로는 특별히 정교하지 않습니다. 대부분은 예측 가능한 공식을 따릅니다. 젊을 때는 주식에 집중하다가 은퇴가 가까워지면 점차 채권과 현금으로 전환합니다. 예를 들어 Vanguard의 2030년 펀드는 현재 약 63%의 주식과 37%의 채권을 보유하고 있습니다. 피델리티(Fidelity)도 비슷하다. T. Rowe Price는 약간 더 공격적으로 운영됩니다. 총 주식 시장 지수 펀드, 국제 주가 지수 펀드, 총 채권 시장 지수 펀드 등 세 가지 펀드를 사용하여 이를 직접 복제할 수 있습니다. 총 비용: 연간 0.10% 미만. 총 투자 시간: 리밸런싱에 1년에 약 2시간. 업계의 반론은 대부분의 사람들이 이러한 재조정을 하지 않을 것이고 경기 침체기에 당황할 것이며 감정적인 실수를 할 것이라는 것입니다. 거기에는 진실이 있습니다. 하지만 해당 행동 보험에 대해 매년 0.50%~1.00%의 추가 비용을 지불하게 됩니다. $500,000 포트폴리오의 경우 연간 <,500~$5,000입니다. 매년. 당황했을지 아닐지. ## 활공 경로에 대해 알려주지 않는 것 Janet을 놀라게 한 사실은 다음과 같습니다. 목표 날짜 자금은 은퇴 날짜에도 멈추지 않습니다. 2030년 펀드가 2030년에 갑자기 모든 채권이 되는 것은 아닙니다. 대부분은 목표 은퇴 연도를 훨씬 초과한 주식의 40~60%를 유지하며, 일부는 수십 년 동안 유지합니다. 이것이 꼭 틀린 것은 아닙니다. 은퇴 후 30년을 살 수도 있고 성장이 필요할 수도 있습니다. 그러나 이는 대부분의 사람들이 목표 날짜를 선택할 때 가정하는 것과는 다릅니다. 나는 2020년 목표 날짜 펀드가 날짜가 지났기 때문에 "안전"하다고 생각했지만 2020년 경기 침체기에 25%만 손실을 입었다고 생각하는 은퇴자들을 만난 적이 있습니다. 다양한 펀드 패밀리는 이에 대해 매우 다른 철학을 가지고 있습니다. 은퇴 연령이 되면 Vanguard의 목표 날짜 펀드는 약 50%의 주식을 보유합니다. T. Rowe Price는 약 55%를 보유하고 있습니다. American Fund는 약 60%를 보유하고 있습니다. 이는 사소한 차이가 아닙니다. 이는 은퇴 위험에 대한 근본적으로 다른 견해를 나타냅니다. 반드시 동의하지 않고도 위험 허용 범위에 대한 다른 사람의 의견에 대해 비용을 지불하고 있습니다. 아니면 그것이 무엇인지 아는 것조차도요. ## 앞으로 더 나은 길 이미 목표 날짜 펀드에 가입되어 있는 경우 수행할 작업은 다음과 같습니다. 먼저, 실제 총비용을 구하세요. 비용 비율만을 믿지 마십시오. 모닝스타나 펀드사 홈페이지에서 특정 펀드를 조회해 '기본 펀드 비용'이나 '인수 펀드 수수료'를 찾아보세요. 0.50%를 초과하면 너무 많은 비용을 지불하는 것입니다. 0.75% 이상이면 혜택을 받고 있는 것입니다. 둘째, 401(k)가 어떤 옵션을 제공하는지 확인하세요. 현재 많은 계획에는 적극적으로 관리되는 버전과 함께 저비용 인덱스 기반 목표 날짜 펀드가 포함되어 있습니다. "Vanguard Target Retirement 2030"과 "Vanguard Target Retirement 2030 Trust Plus"와 같이 이름의 차이는 미묘하지만 비용 차이는 엄청납니다. 사용 가능한 가장 저렴한 버전인지 확인하세요. 셋째, 귀하의 계획이 고비용의 목표 날짜 펀드(0.75% 이상 올인)만 제공하는 경우 가장 저렴한 주식 및 채권 인덱스 펀드를 사용하여 직접 구축하십시오. 간단한 3개 펀드 포트폴리오(미국 주식 지수 40%, 국제 주가 지수 20%, 채권 지수 40%)는 목표 날짜 펀드의 일부에 해당하는 비용을 지불하고 본질적으로 동일한 결과를 제공합니다. 매년 재조정하도록 달력 알림을 설정하세요. 은퇴 후 5년 이내라면 목표일자 펀드가 실제로 보유하고 있는 주식의 비율이 몇 퍼센트인지 특히 주의하세요. 2030년 펀드는 당신이 생각하는 것만큼 보수적이지 않을 수도 있습니다. 은퇴일 이후에도 가치가 20~30% 하락해도 괜찮은지 직접 평가해 보세요. **이번 주 구체적인 조치 항목:** 401(k) 또는 IRA에 로그인하여 기본 펀드 비용을 포함한 목표 날짜 펀드의 총 비용 비율을 찾아 연간 지불 금액을 달러로 계산하세요. 그 번호를 적어보세요. 그런 다음 이를 귀하의 계획 요금에서 가장 낮은 비용의 목표 날짜 또는 인덱스 펀드와 비교하십시오. 차이가 연간 $500 이상인 경우 전환하십시오. 이는 펀드 회사의 주주들에게 기부하는 대신 20년 동안 10,000달러를 유지하게 되는 금액입니다. 목표 날짜 펀드는 이론적으로 좋은 아이디어였습니다. 투자 관리를 원하지 않는 사람들을 위한 간단한 솔루션이었습니다. 그러나 업계에서는 단순성을 비용을 줄이는 것이 아니라 숨길 수 있는 기회로 여겼습니다. 당신은 그 편안한 거짓말보다 더 나은 자격이 있습니다.