Fixed Annuities Versus Bonds: A Comparison for Retirement Income

You are likely seeing advertisements for fixed annuities offering 5 percent or more guaranteed interest. These pitches target safety-conscious investors who worry about outliving their savings in a volatile market.

However, bonds are also paying competitive yields right now for the first time in years. You must look past the marketing hype to see which investment actually puts more money in your pocket.

The choice between a fixed annuity and a bond portfolio affects your taxes, your liquidity, and what your heirs inherit. We will cut through the sales jargon with plain math to show you the real cost and benefits of each option.

Understanding Fixed Annuities

A fixed annuity is a contract between you and an insurance company. You give them a lump sum, and they promise a guaranteed interest rate for a specific period, similar to a certificate of deposit.

These are often called Multi-Year Guaranteed Annuities, or MYGAs. The interest grows tax-deferred until you withdraw it. However, your money is usually locked up for a period ranging from three to ten years.

If you need cash early, you will face steep surrender charges that can start at 10 percent or higher. Furthermore, while states have guaranty associations that cover failure, the protection varies by state and is not backed by the federal government like bank deposits.

The Mechanics of Bonds

Bonds are loans you make to governments or corporations. United States Treasury bonds are backed by the full faith and credit of the federal government, making them the safest investment for principal.

You can buy them directly from the Treasury at no cost through TreasuryDirect.gov. Corporate bonds pay higher yields but carry the risk that the issuer might default. Unlike annuities, bonds trade on an open market.

If interest rates rise, the market value of your bond drops. However, if you hold a bond to maturity, you get your full principal back provided the issuer does not default.

This distinction is crucial for anyone who does not want to lock their money away for a decade.

Comparing Yields and Taxes

You must compare after-tax returns to make a fair decision. Annuity earnings are taxed as ordinary income when you withdraw them. In contrast, interest from Treasury bonds is exempt from state and local income taxes, which can save you significant money depending on where you live.

Se você mora em um estado com impostos elevados, como Califórnia ou Nova York, um Tesouro que rende 4,5% pode superar uma anuidade que rende 5%. Os títulos municipais oferecem juros isentos de impostos em nível federal. |||SET||| Os investidores na faixa de imposto de 24 por cento ou superior muitas vezes descobrem que um título municipal de alta qualidade que paga 3,5 por cento proporciona um rendimento equivalente tributável melhor do que um título corporativo ou anuidade totalmente tributável. |||SET||| Liquidez e acesso ao dinheiro |||SET||| A liquidez costuma ser o fator decisivo para os aposentados. As anuidades geralmente restringem o acesso aos seus fundos durante o período de resgate. Embora muitos contratos permitam que você retire até 10% do seu valor anualmente sem penalidade, qualquer coisa a mais gera taxas. |||SET||| Além disso, se você retirar dinheiro de uma anuidade antes dos 59 anos e meio, enfrentará uma multa de imposto federal de 10% sobre os rendimentos. Os títulos oferecem uma flexibilidade muito maior. Você pode vender um título do Tesouro no mercado secundário a qualquer momento ou pode construir uma escada de títulos onde os títulos vencem em intervalos regulares para fornecer fluxo de caixa. |||SET||| Você não precisa pedir permissão a uma seguradora para acessar seu próprio dinheiro. |||SET||| Custos e Comissões |||SET||| Os custos prejudicam seus retornos e geralmente ficam ocultos em contratos de anuidade. Os agentes de seguros normalmente ganham comissões de 4% a 8% sobre anuidades fixas. A seguradora recupera esse custo oferecendo uma taxa de juros ligeiramente mais baixa ou impondo prazos de resgate mais longos. |||SET||| Ao comprar títulos individuais diretamente, você não paga comissão. Se você comprar fundos de títulos, pagará um índice de despesas anual. Um fundo de títulos de índice de baixo custo pode cobrar apenas 0,05% ao ano, enquanto uma anuidade gerenciada pode custar efetivamente de 1% a 2% ao ano em retornos perdidos. |||SET||| Ao longo de 20 anos, essa diferença equivale a milhares de dólares em capitalização perdida para você. |||SET||| Herança e planejamento patrimonial

Investors in the 24 percent tax bracket or higher often find that a high-quality municipal bond paying 3.5 percent provides a better taxable-equivalent yield than a fully taxable corporate bond or annuity.

Liquidity and Access to Cash

Liquidity is often the deciding factor for retirees. Annuities generally restrict access to your funds during the surrender period. While many contracts allow you to withdraw up to 10 percent of your value annually without penalty, anything more triggers fees.

Additionally, if you take money out of an annuity before age 59 and a half, you face a 10 percent federal tax penalty on earnings. Bonds offer much greater flexibility. You can sell a Treasury bond on the secondary market at any time, or you can build a bond ladder where bonds mature at regular intervals to provide cash flow.

You do not need to ask an insurance company for permission to access your own money.

Costs and Commissions

Costs eat into your returns, and they are often hidden in annuity contracts. Insurance agents typically earn commissions of 4 percent to 8 percent on fixed annuities. The insurer recovers this cost by offering a slightly lower interest rate or imposing longer surrender periods.

When you buy individual bonds directly, you pay no commission. If you buy bond funds, you pay an annual expense ratio. A low-cost index bond fund might charge just 0.05 percent annually, whereas a managed annuity might effectively cost you 1 percent to 2 percent a year in lost returns.

Over 20 years, that difference amounts to thousands of dollars in lost compounding for you.

Inheritance and Estate Planning

Você deve considerar o que acontece com seu dinheiro quando você morrer. Se você possui títulos, seus herdeiros recebem um aumento na base. Isso significa que se o valor dos títulos tiver se valorizado, o imposto sobre ganhos de capital será eliminado com sua morte. |||SET||| As anuidades não recebem um aumento na base. Quando seus beneficiários sacam o dinheiro, eles pagam imposto de renda normal sobre os rendimentos. Além disso, as anuidades podem passar por inventário, a menos que você nomeie especificamente os beneficiários e compreenda os termos do contrato. |||SET||| Os títulos mantidos em uma conta de corretagem com designações de transferência por morte geralmente passam diretamente para os herdeiros fora do inventário, tornando a transferência mais rápida e barata para sua família. |||SET||| Taxa média para uma anuidade fixa de 5 anos |||SET||| Rendimento atual de uma nota do Tesouro de 10 anos |||SET||| Multa do IRS para saques de anuidades antes dos 59,5 anos |||SET||| Limite de cobertura típico por seguradora pelas associações estaduais de garantia |||SET||| Comparação de rendimento anual bruto |||SET||| Anuidade fixa de 5 anos |||SET||| Título Corp com Grau de Investimento |||SET||| Nota do Tesouro de 10 anos |||SET||| Título Muni de alto nível |||SET||| Fonte: Bloomberg e Vanguard Market Data, 2024 |||SET||| Comparação de recursos resumida |||SET||| Recurso |||SET||| Anuidade Fixa |||SET||| Título do Tesouro |||SET||| Segurança Principal |||SET||| Associação de Garantia Estadual. |||SET||| Governo Federal dos EUA |||SET||| Liquidez |||SET||| Taxas restritas/de resgate |||SET||| Alta / Vendida no Mercado |||SET||| Tratamento Fiscal |||SET||| Imposto Diferido / Renda Ordinária |||SET||| Somente Imposto Federal / Isento Estadual |||SET||| Taxas |||SET||| Comissões integradas |||SET||| Nenhum (compra direta) |||SET||| Intensificação da herança |||SET||| Sim |||SET||| Não deixe um vendedor deslumbrá-lo com altas taxas garantidas sem ler as letras miúdas. As anuidades fixas têm lugar na carteira de aposentadoria para aqueles que valorizam as garantias em vez da liquidez e não se importam em guardar o dinheiro. |||SET||| No entanto, para muitos investidores, uma escada de obrigações de alta qualidade oferece melhor flexibilidade, custos mais baixos e tratamento fiscal favorável. Você deve verificar os números específicos de sua faixa de impostos e estado para ver a verdade. |||SET||| Seu objetivo é maximizar sua renda segura e, ao mesmo tempo, manter acessíveis suas economias arduamente conquistadas. Escolha sempre a opção que atende às suas necessidades financeiras específicas, em vez daquela que paga a comissão mais alta ao corretor. |||SET||| Fontes |||SET||| FINRA Investor Education Foundation, 'Anuidades: um olhar mais atento', (2023) |||SET||| Departamento do Tesouro dos EUA, 'TreasuryDirect: Aprenda sobre títulos' (2024) |||SET||| Comissão de Valores Mobiliários, 'Risco de taxa de juros e títulos' (2022) |||SET||| Vanguard, 'O caso dos fundos de títulos em um portfólio', (2024) |||SET||| Vá mais fundo |||SET||| As anuidades fixas são seguradas pelo FDIC? |||SET||| Não, as anuidades fixas não são seguradas pelo FDIC. Eles são apoiados pela solidez financeira da companhia de seguros e das associações estaduais de garantia até limites específicos, que variam de acordo com o estado, mas geralmente começam em US$ 250.000. |||SET||| Posso perder meu principal com uma anuidade fixa? |||SET||| Se você mantiver a anuidade até o final do prazo e a seguradora permanecer solvente, você não perderá seu principal. No entanto, se você render antecipadamente, as taxas de resgate podem consumir seu valor principal. |||SET||| O que é uma escada de títulos? |||SET||| Uma escada de títulos é uma carteira de títulos com diferentes datas de vencimento. À medida que cada título vence, você recebe seu principal de volta para reinvestir ou gastar, o que ajuda a gerenciar o risco da taxa de juros e fornecer fluxo de caixa regular. |||SET||| Como as anuidades são tributadas quando eu retiro dinheiro? |||SET||| Os saques de anuidades são tributados com base no último a entrar, primeiro a sair, o que significa que os rendimentos são tributados primeiro como renda ordinária. Se você tiver menos de 59 anos e meio, também pagará uma multa federal de 10% sobre a parcela dos rendimentos. |||SET||| Os títulos são mais seguros do que as ações? |||SET||| Geralmente, títulos de alta qualidade, como os títulos do Tesouro dos EUA, são mais seguros do que ações porque oferecem pagamentos de juros fixos e retorno do principal no vencimento. As ações apresentam riscos mais elevados, mas oferecem retornos potenciais mais elevados durante longos períodos. |||SET||| O que acontece com minha anuidade se a seguradora falir? |||SET||| As associações estaduais de garantia normalmente cobrem os consumidores até um limite, geralmente US$ 250.000 em valor presente para anuidades. A cobertura varia de acordo com o estado e o tipo de anuidade, portanto, você deve verificar as regulamentações estaduais específicas. |||SET||| Devo comprar títulos individuais ou fundos de títulos?

Annuities do not receive a step-up in basis. When your beneficiaries withdraw the money, they pay ordinary income tax on the earnings. Furthermore, annuities can go through probate unless you specifically name beneficiaries and understand the contract terms.

Bonds held in a brokerage account with transfer-on-death designations usually pass directly to heirs outside of probate, making the transfer faster and cheaper for your family.

Do not let a salesperson dazzle you with high guaranteed rates without reading the fine print. Fixed annuities have a place in a retirement portfolio for those who value guarantees over liquidity and do not mind locking up their money.

However, for many investors, a ladder of high-quality bonds offers better flexibility, lower costs, and favorable tax treatment. You must run the specific numbers for your tax bracket and state to see the truth.

Your goal is to maximize your safe income while keeping your hard-earned savings accessible. Always choose the option that serves your specific financial needs rather than the one that pays the highest commission to the broker.

Sources

• FINRA Investor Education Foundation, 'Annuities: A Closer Look,' (2023)
• U.S. Department of the Treasury, 'TreasuryDirect: Learn About Bonds,' (2024)
• Securities and Exchange Commission, 'Interest Rate Risk and Bonds,' (2022)
• Vanguard, 'The Case for Bond Funds in a Portfolio,' (2024)