Si vous parlez de rentes à la plupart des conseillers financiers indépendants, vous aurez une grimace. La raison n’est pas que le concept de base d’une rente soit mauvais. Le concept de base – donner une grosse somme d’argent à une compagnie d’assurance en échange d’un revenu garanti – est un outil financier parfaitement raisonnable, et les économistes soutiennent depuis des décennies qu’un plus grand nombre de retraités devraient l’envisager. La raison pour laquelle les rentes ont une mauvaise réputation est que les produits qui sont commercialisés et vendus de manière agressive à la plupart des retraités ne sont pas la simple version de base. Il s’agit de variantes complexes, chargées de frais et de commissions lourdes, qui profitent beaucoup plus au vendeur qu’à l’acheteur.
Le secteur des rentes a vendu pour plus de 310 milliards de dollars de produits en 2024, un record sans précédent. Il s'agissait principalement de rentes variables, de rentes indexées et d'autres produits complexes qui versent à l'agent de vente des commissions de 5 à 10 % du capital la première année. Cette commission est prélevée sur votre argent, même si la plupart des acheteurs ne s'en rendent pas compte car les frais sont cachés dans la structure. Si vous donnez 200 000 $ à l'entreprise, la commission de 14 000 $ de l'agent est l'une des premières choses à quitter le compte, même si vous ne verrez aucun élément de ligne l'indiquant.
En plus des commissions, ces rentes complexes facturent généralement des frais courants de 2 à 4 % par an, bien plus élevés que ce que vous paieriez pour un fonds indiciel à faible coût. Ils imposent des frais de rachat qui bloquent votre argent pendant 7 à 10 ans et imposent des pénalités de 7 à 10 % si vous retirez tôt. Ils ont des frais de passage en plus des frais de base. Ils proposent des formules de crédit qui semblent attrayantes sur la brochure marketing, mais qui plafonnent vos avantages de la manière expliquée en petits caractères. En bref, ils sont conçus pour être extrêmement rentables pour l’entreprise qui les vend, et modestement utiles pour celui qui les achète.
Mais il existe une exception importante, et le reste de cet article l’explique.
La rente qui bénéficie d'un large soutien de la part des économistes financiers indépendants est appelée rente immédiate à prime unique, généralement abrégée en SPIA. La structure est simple. Vous donnez une somme d’argent forfaitaire à une compagnie d’assurance. En échange, l’entreprise vous verse un montant mensuel fixe pour le reste de votre vie, quelle que soit votre durée de vie. Si vous vivez jusqu’à 105 ans, vous continuez à être payé. Si vous décédez à 70 ans, les versements s’arrêtent et l’argent restant appartient à la compagnie d’assurance.
La raison pour laquelle les SPIA ont du sens pour de nombreux retraités est qu’elles résolvent un problème réel : le risque de longévité. Sans rente, vous devez planifier vos dépenses de retraite en fonction de la possibilité de vivre jusqu'à 95 ou 100 ans, ce qui signifie que vous devez dépenser chaque année moins que ce dont vous avez réellement besoin pour éviter de manquer d'argent. Avec une rente, vous externalisez ce risque à la compagnie d’assurance. Ils regroupent de nombreuses personnes et les personnes qui meurent prématurément subventionnent effectivement les paiements versés aux personnes qui vivent longtemps. En tant qu'acheteur, vous avez la sécurité de savoir que les revenus ne s'arrêteront pas, quelle que soit votre durée de vie.
Les chiffres peuvent être assez favorables. À partir de 2026, un homme de 70 ans donnant 100 000 $ à une compagnie d’assurance pour un SPIA peut s’attendre à recevoir environ 7 000 à 7 500 $ par an à vie. Une femme de 70 ans gagne un peu moins parce que, statistiquement, on s'attend à ce qu'elle vive plus longtemps. Les taux exacts dépendent des taux d'intérêt et de l'entreprise, mais le principe général est valable : les SPIA vous permettent de transformer une somme forfaitaire en revenu garanti à vie à un taux difficile à égaler en toute sécurité avec tout autre investissement.
La plupart des économistes qui étudient ce sujet suggèrent que les retraités envisagent d’utiliser une partie de leur épargne – généralement 25 à 40 % – pour acheter un SPIA, tout en gardant le reste dans des investissements réguliers pour la croissance et la flexibilité. Cela vous offre le meilleur des deux mondes : un revenu minimum garanti qui couvre vos dépenses essentielles et un portefeuille de placements qui peut croître et être utilisé pour tout le reste.
Maintenant, ceux à éviter. Ce sont les produits qui sont commercialisés de manière agressive lors de dîners-séminaires gratuits, et ce sont presque toujours de mauvaises affaires.
Tapez un : rentes variables. Il s’agit essentiellement de fonds communs de placement enveloppés dans un contrat d’assurance. L'emballage offre certains avantages de report d'impôt et généralement une petite prestation de décès, mais les coûts sont énormes - généralement 2 à 4 pour cent par an, parfois plus, plus les frais de transport en plus. Les mêmes investissements détenus dans un compte imposable régulier ou IRA coûteraient un dixième du prix. Le vendeur présentera le capital-décès et les avenants de revenu, mais les calculs ne fonctionnent presque jamais en votre faveur par rapport aux alternatives plus simples. Éloignez-vous.
Type deux : rentes indexées (parfois appelées rentes indexées fixes ou FIA). Ces produits promettent des hausses liées à un indice boursier, sans risque de perte. La réalité est que la hausse est sévèrement plafonnée – par les taux de participation, les frais de spread et les formules de crédit complexes – de sorte que vous obtenez généralement une petite fraction de tout gain de marché, tout en payant des frais élevés et en étant bloqué dans des frais de rachat pendant des années. Ils sonnent bien dans la brochure et sont rarement à la hauteur. Éloignez-vous.
Type trois : rentes différées à long terme vendues à des personnes à la fin de la soixantaine ou à la fin des années 80. Toute rente qui bloque l'argent pendant 7 ou 10 ans et comporte des frais de rachat élevés est inappropriée pour quelqu'un qui peut avoir besoin d'accéder à cet argent pour des frais médicaux, des soins de longue durée ou simplement parce que ses besoins changent. Pourtant, ces produits sont commercialisés de manière agressive précisément auprès de ce groupe démographique. Si un vendeur essaie de vendre une rente différée à une personne de plus de 75 ans, c’est un signal d’alarme et non une opportunité.
Si quelqu’un vous propose une rente et que vous voulez savoir rapidement si cela vaut la peine d’y réfléchir, posez ces cinq questions. Refuser de répondre clairement à l’une d’elles est un signal d’alarme.
Première question : quel est le montant total des frais annuels, y compris tous les avenants et frais de gestion ? La réponse doit être un chiffre unique, exprimé en pourcentage. Si la réponse est supérieure à 1 %, le produit n’est probablement pas en votre faveur. Les SPIA n’ont en réalité aucun frais permanent : le coût est intégré au taux de paiement au départ, et ce taux est comparable d’une entreprise à l’autre.
Deuxième question : quel est le barème des frais de rachat ? La réponse devrait être une liste année par année. Si vous ne pouvez pas retirer votre argent sans pénalité pendant plus de trois ans, le produit est trop restrictif pour la plupart des retraités.
Troisième question : Quel est le paiement garanti, en dollars, que je recevrai chaque année ? Pas le paiement prévu, ni la performance historique – le montant garanti que l’entreprise est contractuellement tenue de vous payer. Si le vendeur parle de ce sujet et souligne plutôt les rendements prévus, le produit est l’un des mauvais.
Quatrième question : Quelle est la cote de crédit de la compagnie d’assurance ? Les rentes sont aussi sûres que l’entreprise qui les émet. Cherchez A.M. Meilleures notes de A ou mieux. Évitez les entreprises avec des notes de niveau B ou pire. Si votre argent est en danger parce que l’émetteur fait faillite, les garanties perdent beaucoup de valeur.
Cinquième question : Quelle commission recevez-vous sur cette vente ? C’est la question que les vendeurs détestent, et la réponse est l’information la plus utile que vous puissiez obtenir. Des commissions de 5 % ou plus sont le signe que le produit est structuré pour profiter au vendeur plutôt qu'à l'acheteur. Les SPIA paient généralement des commissions de 1 à 3 pour cent, ce qui est l’une des raisons structurelles pour lesquelles elles ne sont pas poussées de manière agressive, même si elles constituent le meilleur produit.
Si vous décidez qu’un SPIA pourrait correspondre à votre situation, la question suivante est de savoir où en obtenir un. La règle la plus importante est de magasiner auprès de plusieurs entreprises et de comparer les devis. Les taux de versement des rentes peuvent varier de 10 à 20 pour cent entre les entreprises pour des produits identiques, et il n'y a aucune raison de prendre le premier devis.
Le moyen le plus simple de comparer les devis SPIA consiste à utiliser un service de devis en ligne comme ImmediateAnnuities.com ou AnnuityAdvantage.com. Ces sites vous permettent de saisir votre âge et le montant que vous souhaitez investir, et ils vous montrent en direct les devis de plusieurs compagnies d'assurance. Vous pouvez voir les taux de paiement côte à côte et choisir la meilleure offre. Il n’y a aucune obligation d’acheter sur les sites de comparaison : de nombreuses personnes les utilisent uniquement pour faire des recherches et s’adressent ensuite directement à l’entreprise.
Si vous souhaitez travailler avec une personne réelle, recherchez un conseiller financier payant (celui qui ne gagne pas de commissions) ou un planificateur fiduciaire. Ils vous aideront à décider si une rente convient à votre situation et, le cas échéant, vous recommanderont des produits spécifiques sans conflit d’intérêt financier. Évitez les « séminaires de retraite gratuits » dans les restaurants : ce sont des événements de vente, pas de formation, et les produits présentés sont presque toujours ceux à commission élevée à éviter.
Tout le monde ne bénéficie pas d’une rente, même bonne. Voici les situations dans lesquelles les rentes constituent généralement un mauvais choix.
Si vous disposez déjà d’un revenu garanti substantiel de la Sécurité sociale et d’une pension qui couvre vos dépenses essentielles, vous n’aurez peut-être pas besoin d’un revenu garanti supplémentaire. De nombreux retraités dans cette situation feraient mieux de garder leur épargne investie et accessible en cas de flexibilité et d’urgence.
Si vous avez un problème de santé grave ou des antécédents familiaux de courte durée de vie, une rente est probablement une mauvaise affaire : la compagnie d'assurance parie essentiellement que vous vivrez longtemps, et si vous ne le faites pas, l'accord joue en sa faveur.
Si votre épargne est suffisamment modeste pour que vous ne puissiez pas vous permettre d’en bloquer une grande partie, une rente est risquée. Les rentes fonctionnent mieux lorsque vous convertissez une somme d’argent à laquelle vous n’avez pas besoin d’accéder, tout en disposant d’autres actifs importants en cas d’urgence.
Si vous avez des héritiers qui dépendent de la transmission de votre épargne, une rente réduit ce dont ils hériteront. Les SPIA en particulier prennent généralement fin à votre décès, sans rien laisser aux héritiers. C’est le compromis pour la garantie à vie, et pour certaines familles, cela en vaut la peine ; pour d’autres, ce n’est pas le cas.
Les rentes ne sont pas le mauvais produit financier universellement décrit par les critiques, et elles ne constituent pas non plus la solution magique que les vendeurs agressifs présentent comme étant. La vérité est plus nuancée. La version simple – la rente immédiate à prime unique – est un outil utile et sous-utilisé qui peut résoudre un véritable problème de retraite, et les versions compliquées qui rapportent la plupart des dollars de marketing sont presque toujours de mauvaises affaires.
Si vous envisagez une rente, prenez votre temps, posez les cinq questions ci-dessus, obtenez plusieurs devis et envisagez de parler à un conseiller fiduciaire payant avant de signer quoi que ce soit. Les vendeurs vous mettront la pression pour que vous décidiez rapidement. Résister. Une bonne rente reste une bonne rente le mois prochain, et les mauvaises deviennent de plus en plus évidentes à mesure que vous les regardez.
Et si vous assistez à un dîner-séminaire gratuit et écoutez un discours sur une rente indexée qui promet des gains boursiers sans risque de perte, la chose la plus précieuse que vous puissiez faire est de terminer votre repas poliment et de partir sans rien signer. Les calculs ont été élaborés dans le cadre de dizaines d'études indépendantes, et la conclusion est cohérente : les produits présentés lors de ces séminaires sont conçus pour le vendeur, pas pour vous. Le simple SPIA, en revanche, est rarement vendu lors de dîners-séminaires, car les commissions sont trop faibles pour que cela vaille la peine du vendeur. Ce seul fait vous indique quelque chose d’important sur les produits qui sont réellement en votre faveur.