Pourquoi une goutte est différente à 67 ans
À 40 ans, une baisse du marché était presque une bonne nouvelle : votre salaire continuait d’arriver et vous achetiez des actions en solde. À 67 ans, les calculs s’inversent. Vous n’ajoutez plus d’argent, vous en retirez. Chaque dollar que vous retirez alors que les prix sont en baisse est un dollar qui ne pourra jamais être récupéré, car vous l’avez vendu au plus bas. Les planificateurs financiers appellent cela le risque de séquence de rendements, et c'est la principale raison pour laquelle une baisse du marché au début de la retraite est plus dangereuse que la même baisse plus tard.
Risque de séquence de retours, en anglais simple
Imaginez deux retraités avec une épargne identique et des rendements moyens identiques sur 30 ans. La seule différence est l’ordre dans lequel ces retours arrivent. Celui qui traverse une mauvaise passe au cours des premières années, tout en se retirant, peut se retrouver à court d’argent des décennies plus tôt que celui qui connaît la même mauvaise passe vers la fin. Même rendement moyen, résultat très différent. C'est pourquoi ce que vous faites au cours des premières années d'un ralentissement économique est si important et pourquoi vendre pour « arrêter l'hémorragie » peut causer des dommages durables.
Ce que montrent réellement 150 ans d’histoire
Cela aide à effectuer un zoom arrière. L'examen par Morningstar d'environ 150 ans de données de marché a identifié 19 marchés baissiers, définis comme des baisses de 20 % ou plus, ce qui équivaut à environ un par décennie. Le point crucial : chacun d’entre eux a fini par se rétablir et a atteint de nouveaux sommets. Le problème est que les temps de récupération varient énormément. Après le krach de 1929, qui a chuté d’environ 79 %, le marché a mis environ quatre ans et demi pour atteindre son plus bas et beaucoup plus de temps pour se rétablir complètement, tandis que la chute du COVID du début de 2020 a chuté d’environ 20 % et s’est rétablie en seulement quatre mois (Morningstar).
Les récupérations peuvent être rapides ou extrêmement lentes
Cette fourchette, de quatre mois à plus d’une décennie, est la réponse honnête à la question « combien de temps avant le retour ». Morningstar note que la « décennie perdue » du début des années 2000 a finalement entraîné une perte boursière d'environ 54 %, et que le marché n'a retrouvé durablement son précédent sommet qu'en 2013, plus de douze ans après le krach initial. C’est exactement la raison pour laquelle les retraités ne devraient pas avoir l’argent dont ils ont besoin au cours des prochaines années entièrement en actions. La partie actions de votre portefeuille correspond à des années que vous pouvez vous permettre d'attendre, pas à la facture d'épicerie du mois prochain.
L'erreur qui coûte le plus cher
Le plus grand danger n’est pas la baisse elle-même, mais la réaction des investisseurs. L'analyse largement citée du « Guide des marchés » de J.P. Morgan Asset Management a révélé que pour les 20 années se terminant en 2024, un investisseur qui est resté pleinement investi dans le S&P 500 a gagné environ 10,5 % par an, mais qui a raté seulement les 10 meilleurs jours a réduit ce chiffre à 6.2 %, et qui a raté les 20 meilleurs jours l'a réduit à 3.6 %. La raison pour laquelle cela est si dangereux : sept de ces 10 meilleurs jours se sont produits dans les deux semaines suivant les 10 pires jours du marché. Si vous vendez en panique, vous êtes presque assuré de rater le rebond (J.P. Morgan Asset Management).
Constituez un coussin de trésorerie avant d’en avoir besoin
La défense la plus efficace contre le risque de séquence consiste à conserver une à trois années de dépenses en liquidités et en actifs sûrs à court terme, afin de pouvoir suspendre la vente d'actions en cas de ralentissement et de les laisser se redresser. Avec des bons du Trésor, des CD et des comptes du marché monétaire payant dans une fourchette faible à moyenne de 4 % à la mi-2026, ce coussin ne constitue plus un frein à vos rendements comme il y a dix ans. Lorsque les actions chutent, vous dépensez à partir du coussin ; quand ils récupèrent, vous le remplissez. C'est ce qu'on appelle parfois une approche « seau ».
Soyez flexible quant au montant que vous retirez
Vous n’êtes pas obligé de retirer le même montant chaque année. Réduire légèrement les dépenses en période de baisse des marchés, voire ignorer une hausse de l'inflation pendant un an, réduit considérablement les risques de pénurie au cours d'une longue retraite. De petits ajustements temporaires au début d’une récession sont beaucoup moins douloureux qu’une réduction permanente qui vous sera imposée plus tard. Pour voir comment l'ordre des retours et votre taux de retrait interagissent, essayez notre calculateur de séquençage de retrait, qui vous permet de tester l'impact d'une mauvaise période initiale sur la durée de votre argent.
Que signifie vraiment « ne rien faire »
Garder le cap n’est pas la même chose que d’ignorer votre plan. Cela signifie rééquilibrer votre portefeuille cible, puiser dans vos liquidités et vos obligations lorsque les actions sont en baisse et résister à l’envie de prendre une décision importante et émotionnelle basée sur un titre effrayant. Les investisseurs qui ont connu les pires résultats historiques ne sont pas ceux qui ont résisté à un krach ; ce sont eux qui vendaient près du bas et rachetaient près du haut. Un plan écrit élaboré dans des moments calmes est votre meilleure protection contre les décisions prises dans des moments de peur.
Une confrontation avec la réalité, pas une garantie
L’histoire favorise fortement la patience, mais ce n’est pas une promesse. Personne ne peut vous dire exactement quand ce marché particulier va se redresser, et un portefeuille trop agressif par rapport à vos besoins est un véritable problème qui mérite d'être résolu, idéalement pendant les périodes de calme plutôt que de panique. L’objectif est un plan auquel vous pouvez réellement vous tenir lorsque les gros titres sont laids, car le plan que vous abandonnez est pire que celui que vous n’avez jamais eu.
Cet article est un conseil financier éducatif et non personnalisé. Tout investissement comporte des risques et les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Pensez à consulter un conseiller financier fiduciaire au sujet de votre situation.