Dynamisme des luttes commerciales au second semestre

Les actions Momentum ont tiré les gains du marché en début d’année, et il sera plus difficile de poursuivre le rallye sans leur participation. Le momentum est l’un des facteurs que les investisseurs à l’esprit mathématique utilisent pour décrire et organiser le marché en fonction de certaines tendances du marché bien comprises. Les actions Momentum sont définies comme des actions qui augmentent et surperforment le marché dans son ensemble depuis environ un an. Un ETF largement suivi, construit sur des actions qualifiées de transactions dynamiques, a augmenté d'environ 33 % au cours des 12 derniers mois, surperformant largement le gain de 20 % du S&P 500.

Le commerce dynamique a été l'une des tendances de marché les plus performantes de l'année dernière, les actions de puces et de mémoire étant parmi les plus grands contributeurs à sa surperformance. Cependant, depuis juillet, le momentum est l’un des facteurs les moins performants. Le principal indice de cette liquidation réside dans le moment où elle a eu lieu, qui a commencé peu après la dernière décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt. Les taux d'intérêt ont augmenté dans les jours qui ont suivi la décision du 18 juin de maintenir les taux stables, et le marché semblait considérer la Fed sous la direction du nouveau président Kevin Warsh comme plus susceptible d'augmenter les taux d'intérêt ou moins susceptible de les réduire que prévu.

Le fonds iShares MTUM, qui suit les actions dynamiques, a baissé d'un peu plus de 11 % lors de ses pires moments mardi, ce qui répond à peu près à la norme d'une correction. L’ETF est désormais en baisse d’environ 8 % sur le mois, ce qui serait sa pire performance mensuelle depuis début 2022, lorsque la Fed envoyait également des signaux indiquant qu’elle était sur le point de relever ses taux pour repousser l’inflation post-COVID.