La cómoda mentira dentro de su fondo con fecha objetivo

**Por Luis** | *Dominar los asuntos de dinero* Mi vecina Janet, de 58 años, me mostró recientemente su declaración 401(k) con visible alivio. "Estoy en un fondo con fecha objetivo para 2030", dijo. "Se reequilibra automáticamente, así que no tengo que pensar en ello". Luego señaló el ratio de gastos: 0,74%. "Eso no parece malo", dijo. "Menos del uno por ciento". No tuve el valor de decírselo en ese momento, pero ese 0,74% le estaba costando aproximadamente 18.000 dólares durante la siguiente década. Y ese fue solo el costo anunciado.

Los fondos con fecha objetivo (esas inversiones de tipo "configúrelo y olvídese" etiquetadas con el año de jubilación previsto) ahora poseen más de 3,4 billones de dólares en activos. Son la opción predeterminada en la mayoría de los planes 401(k), elogiados tanto por los asesores financieros como por los reguladores por su simplicidad. Pero esa simplicidad tiene un precio que la mayoría de los inversores no comprenden del todo, y algunas compañías de fondos trabajan arduamente para que siga siendo así. ## El índice de gastos es solo el cargo de cobertura Cuando ve ese índice de gastos del 0,74%, está mirando la tarifa de administración: lo que cobra la compañía del fondo por administrar el fondo con fecha objetivo. Pero esto es lo que la industria no publicita de manera destacada: los fondos con fecha objetivo son fondos de fondos. Tienen otros fondos mutuos en su interior. Cada uno de esos fondos subyacentes tiene su propio índice de gastos, normalmente entre 0,40% y 0,80% para los fondos administrados activamente. En el caso de Janet, su fondo con fecha objetivo tenía doce fondos mutuos diferentes, cada uno de los cuales cobraba sus propias comisiones. ¿El costo total? Alrededor del 1,12% anual si se incluye todo. La diferencia importa enormemente. En un saldo de $400 000, la brecha entre 0,74 % y 1,12 % es de > 520 por año. Sumado a veinte años de jubilación, suponiendo un rendimiento bruto del 6%, esa es la diferencia entre terminar con $947.000 o >.063.000. Son 116.000 dólares los que quedan sobre la mesa. A algunas familias de fondos les va mejor. Los fondos indexados con fecha objetivo de Vanguard cobran alrededor del 0,08% en total, aproximadamente 320 dólares al año sobre ese mismo saldo de 400.000 dólares. Los fondos del Freedom Index de Fidelity rondan el 0,12%. Ambos utilizan fondos indexados de bajo costo y no imponen tarifas de administración excesivas. A otros les va considerablemente peor. He visto fondos con fecha objetivo que cobran más del 1,3% en total, a menudo de compañías de seguros que los ofrecen dentro de anualidades variables. A ese ritmo, estás entregando más de $5,200 al año con un saldo de $400,000, cada año, independientemente del desempeño. ## La asignación de activos por la que estás pagando más El argumento para los fondos con fecha objetivo es sencillo: gestión profesional que automáticamente pasa de acciones a bonos a medida que se acerca la jubilación. La "senda de planeo", lo llaman. Pero aquí está la cuestión: esa trayectoria de planeo no es particularmente sofisticada. La mayoría sigue fórmulas predecibles: mucha inversión en acciones cuando eres joven, pasando gradualmente a bonos y efectivo a medida que se acerca la jubilación. El fondo 2030 de Vanguard, por ejemplo, actualmente posee alrededor del 63% de acciones y el 37% de bonos. El de Fidelity es similar. T. Rowe Price es un poco más agresivo. Podría replicar esto usted mismo con tres fondos: un fondo indexado del mercado de valores total, un fondo indexado del mercado de valores internacional y un fondo indexado del mercado de bonos total. Coste total: menos del 0,10% anual. Inversión de tiempo total: unas dos horas al año para reequilibrar. El contraargumento de la industria es que la mayoría de la gente no hará este reequilibrio, que entrará en pánico durante las crisis y que cometerá errores emocionales. Hay algo de verdad en eso. Pero usted está pagando entre un 0,50% y un 1,00% adicional anualmente por ese seguro conductual. En una cartera de $500,000, eso equivale a <,500 a $5,000 por año. Cada año. Si hubieras entrado en pánico o no. ## Lo que no te dicen sobre la trayectoria de planeo Hay algo que sorprendió a Janet: los fondos con fecha objetivo no terminan en la fecha de jubilación. Un fondo 2030 no se convierte repentinamente en bonos en 2030. La mayoría mantiene entre un 40% y un 60% en acciones mucho después de su año objetivo de jubilación, algunos durante décadas. Esto no es necesariamente incorrecto: es posible que viva treinta años jubilado y necesite crecer. Pero no es lo que la mayoría de la gente supone cuando eligen una fecha objetivo. He conocido a jubilados que pensaban que su fondo con fecha objetivo de 2020 era "seguro" porque la fecha había pasado, solo para perder el 25% en la recesión de 2020. Las diferentes familias de fondos también tienen filosofías muy diferentes al respecto. A la edad de jubilación, los fondos con fecha objetivo de Vanguard poseen alrededor del 50% de las acciones. T. Rowe Price posee aproximadamente el 55%. American Funds posee alrededor del 60%. Estas no son diferencias menores: representan puntos de vista fundamentalmente diferentes sobre el riesgo en la jubilación. Estás pagando por la opinión de alguien sobre tu tolerancia al riesgo sin necesariamente estar de acuerdo con ella. O incluso saber qué es. ## El mejor camino a seguir Si ya está en un fondo con fecha objetivo, esto es lo que debe hacer: Primero, encuentre el costo total real. No confíe únicamente en el índice de gastos. Busque su fondo específico en Morningstar o en el sitio web de la compañía de fondos y busque los "gastos del fondo subyacente" o las "comisiones del fondo adquirido". Si está por encima del 0,50%, estás pagando demasiado. Por encima del 0,75%, se están aprovechando de usted. En segundo lugar, verifique qué opciones ofrece su 401(k). Muchos planes ahora incluyen fondos con fecha objetivo basados ​​en índices de bajo costo junto con las versiones administradas activamente. La diferencia de nombres es sutil: "Vanguard Target Retirement 2030" versus "Vanguard Target Retirement 2030 Trust Plus", pero la diferencia de costos es enorme. Asegúrate de estar en la versión más barata disponible. En tercer lugar, si su plan solo ofrece fondos con fecha objetivo de alto costo (por encima del 0,75% total), cree el suyo propio utilizando los fondos indexados de acciones y bonos más baratos disponibles. Una cartera simple de tres fondos (40% de índice bursátil estadounidense, 20% de índice bursátil internacional y 40% de índice de bonos) le costará una fracción del fondo con fecha objetivo y le dará esencialmente el mismo resultado. Establezca un recordatorio en el calendario para reequilibrar anualmente. Si está a cinco años de su jubilación, preste especial atención al porcentaje de acciones que realmente posee su fondo con fecha objetivo. Es posible que ese fondo para 2030 no sea tan conservador como se cree. Realice su propia evaluación para determinar si se siente cómodo con una posible caída del valor del 20 % al 30 % incluso después de su fecha de jubilación. **Su elemento de acción específico esta semana:** Inicie sesión en su 401(k) o IRA, encuentre el índice de gastos totales de su fondo con fecha objetivo, incluidos los costos subyacentes del fondo, y calcule lo que está pagando anualmente en dólares. Escribe ese número. Luego compárelo con lo que cobran los fondos indexados o con fecha objetivo de menor costo en su plan. Si la diferencia es de más de $500 al año, haga el cambio. Eso son 10.000 dólares durante veinte años que conservará en lugar de donarlos a los accionistas de una empresa de fondos. El fondo con fecha objetivo era una buena idea en teoría: una solución sencilla para las personas que no quieren gestionar inversiones. Pero la industria vio la simplicidad como una oportunidad para ocultar costos, no reducirlos. Mereces algo mejor que esa cómoda mentira.