Luchas comerciales por el impulso en la segunda mitad del año

Las acciones Momentum impulsaron las ganancias del mercado a principios de año y será más difícil que el repunte continúe sin su participación. El impulso es uno de los factores que utilizan los inversores con mentalidad matemática para describir y organizar el mercado de acuerdo con ciertas tendencias del mercado bien entendidas. Las acciones de impulso se definen como acciones que han estado subiendo y superando al mercado en general durante aproximadamente un año. Un ETF ampliamente seguido y construido sobre acciones que califican como operaciones de impulso ha subido aproximadamente un 33% en los últimos 12 meses, superando cómodamente la ganancia del 20% del S&P 500.

El impulso comercial ha sido una de las tendencias del mercado con mejor desempeño del último año, siendo las acciones de chips y memorias algunas de las que más contribuyeron a su desempeño superior. Sin embargo, desde julio, el impulso es uno de los factores que peor desempeño ha tenido. La pista más importante de esta liquidación se puede encontrar en el momento en que se produjo la liquidación del impulso, que comenzó poco después de la última decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. Las tasas de interés subieron en los días posteriores a la decisión del 18 de junio de mantenerlas estables, y el mercado parecía considerar que la Fed, bajo el nuevo presidente Kevin Warsh, tenía más probabilidades de aumentar las tasas de interés o menos probabilidades de recortarlas de lo que se esperaba anteriormente.

El fondo iShares MTUM, que rastrea las acciones de impulso, cayó un poco más del 11% en sus peores momentos el martes, lo que cumple aproximadamente con el estándar de una corrección. El ETF ha bajado ahora aproximadamente un 8% en el mes, lo que sería su peor resultado mensual desde principios de 2022, cuando la Reserva Federal también enviaba señales de que estaba a punto de aumentar las tasas para combatir la inflación posterior a la COVID.