Si menciona las anualidades a la mayoría de los asesores financieros independientes, hará una mueca de dolor. La razón no es que el concepto básico de una anualidad sea malo. El concepto básico (darle a una compañía de seguros una cantidad de dinero a cambio de un ingreso garantizado) es una herramienta financiera perfectamente razonable, y los economistas han argumentado durante décadas que más jubilados deberían considerarlo. La razón por la que las anualidades tienen mala reputación es que los productos que se comercializan y venden agresivamente a la mayoría de los jubilados no son la versión básica simple. Son variantes complejas, cargadas de honorarios y comisiones que benefician muchísimo más al vendedor que al comprador.
La industria de las anualidades vendió más de 310 mil millones de dólares en productos en 2024, un récord histórico. La mayor parte eran anualidades variables, anualidades indexadas y otros productos complicados que pagan al agente vendedor comisiones del 5 al 10 por ciento del capital durante el primer año. Esa comisión sale de tu dinero, aunque la mayoría de los compradores no se dan cuenta porque la tarifa está oculta en la estructura. Si le da a la empresa <00,000, la comisión del agente de >4,000 es una de las primeras cosas que sale de la cuenta, aunque no verá ni una sola línea que lo muestre.
Además de las comisiones, estas anualidades complejas suelen cobrar tarifas continuas de entre el 2 y el 4 por ciento anual, mucho más de lo que pagaría por un fondo indexado de bajo costo. Tienen cargos de rescate que bloquean su dinero durante 7 a 10 años e imponen multas del 7 al 10 por ciento si lo retira anticipadamente. Tienen tarifas adicionales además de las tarifas base. Tienen fórmulas de crédito que parecen atractivas en el folleto de marketing, pero limitan sus ventajas tal como lo explica la letra pequeña. En resumen, están diseñados para ser extremadamente rentables para la empresa que los vende y sólo modestamente útiles para la persona que los compra.
Pero hay una excepción importante y el resto de este artículo la explica.
La anualidad que cuenta con un amplio apoyo de economistas financieros independientes se denomina anualidad inmediata de prima única, generalmente abreviada como SPIA. La estructura es sencilla. Le das a una compañía de seguros una suma global de dinero. A cambio, la empresa te paga una cantidad fija mensual por el resto de tu vida, sin importar cuánto vivas. Si vives hasta los 105 años, te seguirán pagando. Si mueres a los 70 años, los pagos se detienen y el dinero restante pertenece a la compañía de seguros.
La razón por la que los SPIA tienen sentido para muchos jubilados es que resuelven un problema real: el riesgo de longevidad. Sin una anualidad, debe planificar sus gastos de jubilación teniendo en cuenta la posibilidad de vivir hasta los 95 o 100 años, lo que significa que cada año debe gastar menos de lo que realmente necesita para evitar quedarse sin dinero. Con una anualidad, subcontratas ese riesgo a la compañía de seguros. Reúnen a muchas personas, y las personas que mueren prematuramente subsidian efectivamente los pagos a las personas que viven mucho tiempo. Usted, como comprador, tiene la seguridad de saber que los ingresos no se detendrán, sin importar cuánto tiempo viva.
Los números pueden ser bastante favorables. A partir de 2026, un hombre de 70 años que dé 100.000 dólares a una compañía de seguros para un SPIA puede esperar recibir entre 7.000 y 7.500 dólares al año de por vida. Una mujer de 70 años recibe un poco menos porque estadísticamente se espera que viva más. Las tasas exactas dependen de las tasas de interés y de la empresa, pero el principio general se mantiene: los SPIA le permiten convertir una suma global en un ingreso garantizado de por vida a una tasa que es difícil de igualar de manera segura con cualquier otra inversión.
La mayoría de los economistas que estudian este tema sugieren que los jubilados consideren usar una parte de sus ahorros (generalmente entre el 25 y el 40 por ciento) para comprar un SPIA, mientras mantienen el resto en inversiones regulares para el crecimiento y la flexibilidad. Esto le brinda lo mejor de ambos mundos: un ingreso mínimo garantizado que cubre sus gastos esenciales y una cartera de inversiones que puede crecer y utilizarse para todo lo demás.
Ahora los que debemos evitar. Estos son los productos que se comercializan agresivamente en los seminarios con cenas gratuitas y casi siempre son malas ofertas.
Tipo uno: Anualidades variables. Se trata esencialmente de fondos mutuos envueltos en un contrato de seguro. El envoltorio proporciona algunos beneficios de aplazamiento de impuestos y, por lo general, un pequeño beneficio por fallecimiento, pero los costos son enormes: generalmente entre el 2 y el 4 por ciento por año, a veces más, además de tarifas adicionales. Las mismas inversiones mantenidas en una cuenta regular sujeta a impuestos o IRA costarían una décima parte más. El vendedor presentará el beneficio por fallecimiento y las cláusulas adicionales de ingresos, pero las matemáticas casi nunca funcionan a su favor en comparación con alternativas más simples. Alejarse.
Tipo dos: anualidades indexadas (a veces llamadas anualidades fijas indexadas o FIA). Estos productos prometen ventajas vinculadas a un índice bursátil, sin riesgo de pérdida. La realidad es que las ventajas están severamente limitadas (por las tasas de participación, las tarifas de diferencial y las complejas fórmulas de crédito), por lo que normalmente se obtiene una pequeña fracción de cualquier ganancia de mercado, al tiempo que se pagan tarifas elevadas y se queda atrapado en cargos de rescate durante años. Suenan bien en el folleto y rara vez cumplen. Alejarse.
Tipo tres: anualidades diferidas a largo plazo vendidas a personas de entre 70 y 80 años. Cualquier anualidad que bloquee el dinero durante 7 o 10 años y tenga altos cargos de rescate es inapropiada para alguien que pueda necesitar acceso a ese dinero para gastos médicos, atención a largo plazo o simplemente porque sus necesidades cambian. Sin embargo, estos productos se comercializan agresivamente exactamente para este grupo demográfico. Si un vendedor intenta vender una anualidad diferida a una persona mayor de 75 años, eso es una señal de alerta, no una oportunidad.
Si alguien le ofrece una anualidad y quiere saber rápidamente si vale la pena considerarla, haga estas cinco preguntas. Negarse a responder claramente a cualquiera de ellas es una señal de alerta.
Pregunta uno: ¿Cuál es la tarifa anual total, incluidas todas las cláusulas adicionales y los cargos de gestión? La respuesta debe ser un solo número, expresado como porcentaje. Si la respuesta es más del 1 por ciento, probablemente el producto no esté a su favor. En la práctica, los SPIA no tienen ninguna tarifa continua: el costo se incluye en la tasa de pago inicial y esa tasa es comparable entre empresas.
Segunda pregunta: ¿Cuál es el cronograma de cargos de rescate? La respuesta debería ser una lista año por año. Si no puede retirar su dinero sin penalización durante más de tres años, el producto es demasiado restrictivo para la mayoría de los jubilados.
Pregunta tres: ¿Cuál es el pago garantizado, en dólares, que recibiré cada año? No es el pago proyectado, ni el desempeño histórico: el monto garantizado que la compañía está obligada contractualmente a pagarle. Si el vendedor habla de esto y, en cambio, señala las devoluciones proyectadas, el producto es uno de los malos.
Cuarta pregunta: ¿Cuál es la calificación crediticia de la compañía de seguros? Las anualidades son tan seguras como la empresa que las emite. Busque A.M. Mejores calificaciones de A o mejores. Evite empresas con calificaciones de nivel B o peores. Si su dinero está en riesgo porque el emisor quiebra, las garantías se vuelven mucho menos valiosas.
Pregunta cinco: ¿Qué comisión recibe por esta venta? Esta es la pregunta que odian los vendedores y la respuesta es la información más útil que puede obtener. Las comisiones del 5 por ciento o más son una señal de que el producto está estructurado para beneficiar al vendedor y no al comprador. Las SPIA suelen pagar comisiones del 1 al 3 por ciento, que es una de las razones estructurales por las que no se les presiona agresivamente a pesar de que son el mejor producto.
Si decide que una SPIA podría adaptarse a su situación, la siguiente pregunta es dónde conseguirla. La regla más importante es comparar varias empresas y cotizaciones. Las tasas de pago de anualidades pueden variar entre un 10 y un 20 por ciento entre empresas para productos idénticos, y no hay razón para aceptar la primera cotización.
La forma más sencilla de comparar cotizaciones de SPIA es a través de un servicio de cotizaciones en línea como ImmediateAnnuities.com o AnnuityAdvantage.com. Estos sitios le permiten ingresar su edad y la cantidad que desea invertir, y le muestran cotizaciones en vivo de múltiples compañías de seguros. Puede ver las tasas de pago una al lado de la otra y elegir la mejor oferta. No hay obligación de comprar en los sitios de comparación; muchas personas los usan sólo para investigar y luego van directamente a la empresa.
Si desea trabajar con una persona real, busque un asesor financiero de pago (uno que no gane comisiones) o un planificador fiduciario. Le ayudarán a decidir si una anualidad se adapta a su situación y, de ser así, le recomendarán productos específicos sin un conflicto de intereses financieros. Evite los 'seminarios de jubilación gratuitos' en los restaurantes: son eventos de ventas, no educativos, y los productos que se promocionan son casi siempre los que deben evitarse con altas comisiones.
No todo el mundo se beneficia de una anualidad, ni siquiera de una buena. Estas son las situaciones en las que las anualidades suelen ser la elección equivocada.
Si ya tiene ingresos sustanciales garantizados del Seguro Social y una pensión que cubre sus gastos esenciales, es posible que no necesite ingresos garantizados adicionales. A muchos jubilados en esta situación les conviene mantener sus ahorros invertidos y accesibles para flexibilidad y emergencias.
Si tiene un problema de salud grave o antecedentes familiares de vida corta, una anualidad probablemente sea un mal negocio: la compañía de seguros esencialmente está apostando a que usted vivirá mucho tiempo y, si no lo hace, el trato funciona a su favor.
Si sus ahorros son lo suficientemente modestos como para no poder permitirse el lujo de guardar una gran parte de ellos, una anualidad es arriesgada. Las anualidades funcionan mejor cuando conviertes una cantidad de dinero a la que no necesitas acceder y, al mismo tiempo, tienes otros activos importantes para emergencias.
Si tiene herederos que dependen de la transmisión de sus ahorros, una anualidad reduce lo que heredarán. Los SPIA en particular generalmente terminan con su muerte y no queda nada para los herederos. Esta es la compensación por la garantía de por vida, y para algunas familias vale la pena; para otros, no lo es.
Las anualidades no son el producto financiero universalmente malo como a veces los críticos las pintan, y no son la solución mágica que los vendedores agresivos las presentan. La verdad tiene más matices. La versión simple (la anualidad inmediata de prima única) es una herramienta útil y poco utilizada que puede resolver un problema real de jubilación, y las versiones complicadas que obtienen la mayor parte del dinero de marketing casi siempre son malos negocios.
Si está considerando una anualidad, tómese su tiempo, haga las cinco preguntas anteriores, obtenga varias cotizaciones y considere hablar con un asesor fiduciario de pago antes de firmar algo. Los vendedores te presionarán para que decidas rápidamente. Resistir. Una buena anualidad sigue siendo una buena anualidad el próximo mes, y las malas se vuelven más obvias cuanto más las miras.
Y si estás en un seminario con cena gratuita escuchando un discurso sobre una anualidad indexada que promete ganancias en el mercado de valores sin riesgo de pérdida, lo más valioso que puedes hacer es terminar tu comida educadamente e irte sin firmar nada. Los cálculos se han elaborado en docenas de estudios independientes y la conclusión es consistente: los productos que se presentan en esos seminarios están diseñados para el vendedor, no para usted. El SPIA simple, por otro lado, rara vez se vende en seminarios con cena, porque las comisiones son demasiado pequeñas para que valga la pena el tiempo del vendedor. Ese hecho por sí solo le dice algo importante sobre qué productos están realmente a su favor.