Es probable que estés viendo anuncios de rentas vitalicias fijas que ofrecen un interés garantizado del 5 % o más. Estas campañas se dirigen a inversores preocupados por la seguridad que temen quedarse sin ahorros antes de morir en un mercado volátil.
Sin embargo, los bonos también ofrecen en estos momentos unos rendimientos competitivos por primera vez en años. Hay que ir más allá de la publicidad exagerada para ver qué inversión te reporta realmente más dinero.
La elección entre una renta vitalicia fija y una cartera de bonos influye en tus impuestos, tu liquidez y lo que heredarán tus herederos. Dejaremos a un lado la jerga comercial y utilizaremos cálculos sencillos para mostrarte el coste y las ventajas reales de cada opción.
Entender las rentas vitalicias fijas
Una renta vitalicia fija es un contrato entre usted y una compañía de seguros. Usted les entrega una cantidad única y ellos le garantizan un tipo de interés fijo durante un periodo determinado, de forma similar a un certificado de depósito.
A menudo se denominan «renta vitalicia garantizada plurianual» (MYGA, por sus siglas en inglés). Los intereses se acumulan con diferimiento fiscal hasta que se retiran. Sin embargo, el dinero suele quedar inmovilizado durante un periodo que oscila entre tres y diez años.
Si necesitas dinero en efectivo antes de tiempo, tendrás que hacer frente a elevadas comisiones por rescate, que pueden partir del 10 % o más. Además, aunque los estados cuentan con asociaciones de garantía que cubren la quiebra, la protección varía según el estado y no está respaldada por el Gobierno federal, como ocurre con los depósitos bancarios.
El funcionamiento de los bonos
Los bonos son préstamos que se conceden a gobiernos o empresas. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos están respaldados por la plena fe y crédito del Gobierno federal, lo que los convierte en la inversión más segura en cuanto al capital.
Puedes comprarlos directamente al Tesoro sin coste alguno a través de TreasuryDirect.gov. Los bonos corporativos ofrecen una rentabilidad más alta, pero conllevan el riesgo de que el emisor incumpla sus obligaciones. A diferencia de las rentas vitalicias, los bonos se negocian en un mercado abierto.
Si suben los tipos de interés, el valor de mercado de tu bono disminuye. Sin embargo, si mantienes el bono hasta su vencimiento, recuperarás la totalidad del capital, siempre y cuando el emisor no incumpla sus obligaciones.
Esta distinción es fundamental para cualquiera que no quiera tener su dinero inmovilizado durante una década.
Comparación de rendimientos e impuestos
Para tomar una decisión acertada, debes comparar las rentabilidades netas de impuestos. Las ganancias de las rentas vitalicias se gravan como ingresos ordinarios en el momento de su retirada. Por el contrario, los intereses de los bonos del Tesoro están exentos de los impuestos sobre la renta estatales y locales, lo que puede suponer un ahorro considerable dependiendo de dónde vivas.
Si vives en un estado con una fiscalidad elevada, como California o Nueva York, un bono del Tesoro con un rendimiento del 4,5 % podría resultar más rentable que una renta vitalicia con un rendimiento del 5 %. Los bonos municipales ofrecen intereses libres de impuestos a nivel federal.
Los inversores que se encuentran en el tramo impositivo del 24 % o superior suelen considerar que un bono municipal de alta calidad que ofrece un rendimiento del 3,5 % proporciona un rendimiento equivalente imponible mejor que un bono corporativo o una renta vitalicia totalmente sujetos a impuestos.
Liquidez y acceso al efectivo
La liquidez suele ser el factor decisivo para los jubilados. Las rentas vitalicias suelen restringir el acceso a los fondos durante el periodo de rescate. Aunque muchos contratos permiten retirar hasta un 10 % del valor anual sin penalización, cualquier cantidad superior conlleva el pago de comisiones.
Además, si retiras dinero de una renta vitalicia antes de cumplir los 59 años y medio, te enfrentarás a una penalización fiscal federal del 10 % sobre las ganancias. Los bonos ofrecen una flexibilidad mucho mayor. Puedes vender un bono del Tesoro en el mercado secundario en cualquier momento, o puedes crear una «escalera de bonos» en la que los bonos venzan a intervalos regulares para generar flujo de caja.
No es necesario que pidas permiso a una compañía de seguros para acceder a tu propio dinero.
Costes y comisiones
Los gastos merman la rentabilidad y, a menudo, están ocultos en los contratos de rentas vitalicias. Los agentes de seguros suelen percibir comisiones de entre el 4 % y el 8 % sobre las rentas vitalicias fijas. La aseguradora recupera este coste ofreciendo un tipo de interés ligeramente inferior o imponiendo plazos de rescate más largos.
Cuando compras bonos individuales directamente, no pagas comisión. Si compras fondos de bonos, pagas una comisión de gestión anual. Un fondo de bonos indexado de bajo coste podría cobrar tan solo un 0,05 % anual, mientras que una renta vitalicia gestionada podría suponer, en la práctica, una pérdida de rentabilidad de entre el 1 % y el 2 % al año.
A lo largo de 20 años, esa diferencia supone para ti miles de dólares en intereses compuestos perdidos.
Sucesiones y planificación patrimonial
Deberías plantearte qué ocurre con tu dinero cuando fallezcas. Si tienes bonos, tus herederos se benefician de una revalorización de la base imponible. Esto significa que, si los bonos se han revalorizado, el impuesto sobre las ganancias patrimoniales se elimina tras tu fallecimiento.
Las rentas vitalicias no se benefician de un reajuste de la base imponible. Cuando tus beneficiarios retiren el dinero, deberán pagar el impuesto sobre la renta ordinario por las ganancias. Además, las rentas vitalicias pueden estar sujetas a la sucesión judicial, a menos que designes específicamente a los beneficiarios y comprendas los términos del contrato.
Los bonos depositados en una cuenta de corretaje con la opción de «transferencia por fallecimiento» suelen pasar directamente a los herederos sin necesidad de pasar por el proceso sucesorio, lo que hace que la transferencia sea más rápida y económica para tu familia.
Comparativa de características de un vistazo
| Característica | Renta vitalicia fija | Bono del Tesoro |
|---|---|---|
| Seguridad principal | Asociación Estatal de Garantías | Gobierno federal de EE. UU. |
| Liquidez | Comisiones por restricciones / por cancelación | Alto / Vendido en el mercado |
| Tratamiento fiscal | Ingresos con impuestos diferidos / Ingresos ordinarios | Solo impuesto federal / Exento de impuestos estatales |
| Tarifas | Comisiones incluidas | Ninguno (compra directa) |
| Actualización del valor de la herencia | No | Sí |
No te dejes deslumbrar por un comercial que te ofrezca altas tasas garantizadas sin leer la letra pequeña. Las rentas vitalicias fijas tienen su lugar en una cartera de jubilación para aquellas personas que valoran más las garantías que la liquidez y a las que no les importa inmovilizar su dinero.
Sin embargo, para muchos inversores, una «escalera» de bonos de alta calidad ofrece mayor flexibilidad, menores costes y un tratamiento fiscal favorable. Debes hacer los cálculos concretos para tu tramo impositivo y tu estado para comprobarlo por ti mismo.
Tu objetivo es maximizar tus ingresos seguros sin dejar de tener acceso a los ahorros que tanto te ha costado ganar. Elige siempre la opción que mejor se adapte a tus necesidades financieras específicas, en lugar de aquella que pague la comisión más alta al agente.
Fuentes
- Fundación para la Educación de los Inversores de la FINRA, «Las rentas vitalicias: un análisis en profundidad» (2023)
- Departamento del Tesoro de EE. UU., «TreasuryDirect: Información sobre los bonos», (2024)
- Comisión de Valores y Bolsa, «Riesgo de tipos de interés y bonos», (2022)
- Vanguard, «Argumentos a favor de los fondos de renta fija en una cartera» (2024)