¿Por qué esta pregunta es tan importante?
La decisión de inversión más importante que toma durante la jubilación es la proporción de sus ahorros en acciones versus bonos. Las acciones le brindan el crecimiento necesario para superar la inflación durante una jubilación de 25 o 30 años, pero pueden caer un 30% o más en un mal año. Los bonos y el efectivo son más estables, pero pueden perder terreno silenciosamente ante la inflación. Si el saldo se equivoca en cualquier dirección, corre el riesgo de quedarse sin dinero o de perder el sueño, y posiblemente vender en el peor momento posible. La buena noticia es que no es necesario que adivines; Las grandes compañías de fondos publican las trayectorias exactas de acciones y bonos que utilizan para millones de jubilados.
Las viejas reglas generales y por qué cambiaron
Durante décadas, la regla general era "100 menos tu edad" en las acciones. Según esos cálculos, una persona de 70 años tendría un 30% de acciones y un 70% de bonos. La norma nació en una época, como señala Morningstar, en la que los recuerdos de la crisis de 1929 estaban frescos, la esperanza de vida era más corta y los rendimientos de los bonos eran mucho más altos, por lo que una inclinación conservadora tenía sentido. Pero a medida que la esperanza de vida aumentó y la gente empezó a pasar tres décadas jubilada, muchos asesores concluyeron que la antigua regla dejaba a los jubilados demasiado tímidos y expuestos a la inflación.
Por eso se ha vuelto común una versión más agresiva, '120 menos tu edad'. Según esa fórmula, una persona de 70 años posee el 50% de las acciones en lugar del 30%. En particular, el propio fundador de Vanguard, John Bogle, respaldó el uso de 120 menos la edad, explicando que la directriz anterior fue escrita para una época de rendimientos de bonos mucho más altos. Estas fórmulas son puntos de partida, no evangelios, pero el cambio de 100 a 120 captura un cambio real: la gente vive más, por lo que su dinero tiene que durar más y crecer más.
Lo que realmente hacen los profesionales: la trayectoria de planeo de Vanguard
En lugar de confiar en un eslogan, observemos cómo las compañías de fondos más grandes invierten realmente el dinero de los jubilados. Una 'sendera de planeo' es el cronograma preestablecido mediante el cual un fondo con fecha objetivo pasa gradualmente de acciones a bonos a medida que uno envejece. Según la trayectoria de planeamiento publicada por Vanguard, sus fondos Target Retirement inician a los inversores jóvenes con alrededor del 90% de acciones, mantienen aproximadamente el 60% de las acciones cinco años antes de la jubilación y llegan al 50% de las acciones a la edad típica de jubilación de 65 años. Ese punto de aterrizaje del 50% a los 65 años es significativamente más alto de lo que sugeriría la antigua regla de '100 menos edad' para esa edad.
Después de la jubilación, Vanguard continúa recortando las acciones gradualmente hasta alcanzar el 30% de acciones aproximadamente siete años después de los 65 años, aproximadamente a los 72 años, y luego mantiene esa combinación de 30%/70% estable durante el resto de la jubilación. El análisis de Morningstar del fondo Target Retirement 2025 de Vanguard confirma estas cifras y señala que el peso del 50% de las acciones en el momento de la jubilación es aproximadamente 6 puntos porcentuales más alto que el fondo promedio de la competencia, una elección deliberada para reducir el riesgo de que los jubilados sobrevivan a sus ahorros.
Traduciendo eso a las edades de 60, 70 y 80 años.
Reunir la investigación proporciona un alcance práctico. Alrededor de los 60 años, cuando faltan aproximadamente cinco años para una jubilación tradicional, la trayectoria de planeo de Vanguard apunta a aproximadamente entre el 55% y el 60% en acciones. A los 70 años, se encuentra en la zona de transición, con un rango razonable de alrededor del 35% al 50% de las acciones, dependiendo de si favorece el extremo cauteloso de '100 menos edad' o el extremo orientado al crecimiento de '120 menos edad'. A los 80 años, se encuentra en o por debajo del punto de aterrizaje a largo plazo, generalmente alrededor del 30% de las acciones, nivel que Vanguard mantiene estable durante el resto de la jubilación.
Estos son rangos, no recetas. Su propia cifra depende de factores que una fórmula no puede ver: cuántos ingresos garantizados tiene de la Seguridad Social y las pensiones, qué tan grandes son sus ahorros en relación con sus gastos, su salud y longevidad familiar y, fundamentalmente, qué tan bien duerme durante una caída del mercado. Para obtener un punto de partida personalizado que sopese su edad y su comodidad con el riesgo, pruebe nuestra calculadora de asignación de activos por edad y trate el resultado como un punto de partida de conversación, no como una respuesta final.
El enfoque del cubo: estructura que calma los nervios
Si los porcentajes parecen demasiado abstractos, Christine Benz de Morningstar popularizó un método más intuitivo llamado enfoque del cubo. En lugar de pensar en porcentajes de acciones y bonos, organiza su dinero según cuándo lo gastará. Como lo describe Benz, el grupo 1 tiene de uno a dos años de retiros anticipados de cartera en efectivo, el grupo 2 tiene aproximadamente de cinco a ocho años de gasto en bonos de alta calidad, y el grupo 3 mantiene el resto en acciones para el crecimiento a largo plazo, orientado hacia el año 11 y más allá de la jubilación.
La genialidad de la configuración del cubo es tanto psicológica como financiera. Cuando las acciones caen, no es necesario venderlas con pérdidas para pagar las cuentas, porque ya se tienen años de gastos guardados en efectivo y bonos que no están cayendo. Simplemente retira de esos depósitos y da tiempo a sus acciones para que se recuperen, rellenando el depósito de efectivo con las acciones durante los años buenos. Como dice Benz, el jubilado siempre debería poder obtener sus gastos de manutención de una clase de activos que esté en números positivos. Para muchas personas mayores de 70 años, esa tranquilidad es la diferencia entre invertir y entrar en pánico.
Errores comunes a evitar
Dos errores aparecen una y otra vez. El primero es ser demasiado conservador, mantener sólo el 10% o el 20% de las acciones a los 65 años por miedo, y luego ver cómo la inflación erosiona el poder adquisitivo durante una jubilación de 25 años. El segundo es lo contrario: mantener el 70% o el 80% en acciones hasta los 70 y 80 años, y luego verse obligado a vender profundamente en un mercado bajista para cubrir los gastos, un error que puede reducir permanentemente los ahorros. Los rangos de trayectoria de planeo anteriores y el acercamiento al cucharón están diseñados para guiarlo entre estas dos zanjas.
Un tercer error, más silencioso, es dejar que su asignación se desvíe. Después de una fuerte corrida bursátil, una cartera que usted fijó en un 50% de acciones puede subir hasta un 65% sin que usted se dé cuenta, dejándolo mucho más expuesto de lo que pretendía justo antes de una recesión. Reequilibrar su objetivo una vez al año, o cada vez que su combinación se desvíe más de cinco puntos, mantiene su riesgo real en línea con el plan que eligió.
El resultado final
No hay un porcentaje de acciones mágico estampado en tu cumpleaños, pero el consenso profesional es lo suficientemente claro como para actuar en consecuencia. La trayectoria de planeo de Vanguard en el mundo real se acerca al 50% de las acciones a los 65 años y aproximadamente al 30% a principios de los 70, y la actualización de Bogle de '120 menos edad' refleja la realidad de que las jubilaciones ahora duran décadas. Ya sea que exprese su plan como un porcentaje o como los cubos de gasto de Christine Benz, el objetivo es el mismo: suficientes acciones para seguir creciendo, suficiente seguridad para dormir por las noches y suficiente disciplina para no actuar cuando los mercados se ponen ruidosos.
Este artículo es un asesoramiento financiero educativo y no personalizado. Toda inversión conlleva riesgos y el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Considere consultar a un asesor financiero fiduciario sobre su situación.