Un marcador, no algo que se compra
Todas las noches se oye decir que "el Dow" hizo algo y que "el S&P 500" hizo otra cosa. Estos son índices bursátiles: marcadores que agrupan a muchas empresas en un solo número para que podamos ver, de un vistazo, si las acciones subieron o bajaron en términos generales. Un índice en sí es sólo una medida, como un termómetro. No se puede entregar dinero al "S&P 500", como tampoco se puede comprar un grado de temperatura. Para invertir realmente, la gente compra fondos, normalmente fondos cotizados en bolsa (ETF), que están diseñados para seguir un índice. Es por eso que los sitios financieros citan indicadores de ETF junto a cada índice, y por eso nosotros también lo hacemos.
El Dow Jones: 30 grandes nombres, ponderados de manera extraña
El Dow Jones Industrial Average, nacido en 1896, es el más antiguo y cotizado de los tres, pero es el más estrecho. Como explican Bankrate y Nasdaq, el Dow sigue sólo a 30 empresas estadounidenses grandes y bien establecidas de primera línea. Su peculiaridad es que está ponderado por precio: una acción con un precio más alto mueve el Dow más que una acción con un precio más bajo, independientemente del tamaño real de las empresas. Eso convierte al Dow, en palabras de Bankrate, en "un barómetro poco fiable" de todo el mercado. Es un titular útil y un pedazo de historia, pero con sólo 30 nombres es el menos representativo de los tres.
El S&P 500: la verdadera referencia del mercado
El S&P 500 es el que realmente miran la mayoría de los profesionales. Posee aproximadamente 500 de las empresas estadounidenses más grandes y, según Bankrate, representa alrededor del 80% del valor total de todas las acciones estadounidenses que cotizan en bolsa. Fundamentalmente, está ponderado por la capitalización de mercado: las empresas más grandes cuentan más, por lo que el índice refleja dónde se encuentra realmente la mayor parte del dinero de los inversores. Cuando se lee que "el mercado" subió o bajó, normalmente se quiere decir el S&P 500. Debido a que es amplio y está ponderado por capitalización, es el punto de referencia con el que se miden la mayoría de los fondos indexados y la mayoría de las comparaciones de desempeño, incluidos los cuadros de mando SPIVA que califican a los administradores profesionales.
El Nasdaq: cargado de tecnología
"El Nasdaq" puede significar dos cosas relacionadas. El Nasdaq Composite, según Nasdaq y Chase, incluye más de 3.000 empresas que cotizan en la bolsa Nasdaq y también está ponderado por capitalización de mercado, con una famosa inclinación hacia las empresas de tecnología y crecimiento. También está el Nasdaq-100, más reducido, los 100 nombres no financieros más grandes de esa bolsa, que es lo que la mayoría de los ETF "Nasdaq" en realidad siguen. De cualquier manera, debido a que los gigantes tecnológicos dominan, el Nasdaq tiende a subir más rápido en los auges tecnológicos y a caer con mayor fuerza en las crisis tecnológicas. Es el que tiene más sabor a crecimiento, y a menudo el más volátil, de los tres marcadores.
Por qué los tres pueden no estar de acuerdo
Algunos días el Dow Jones sube mientras el Nasdaq baja, lo que confunde a mucha gente. Sucede porque miden diferentes cestas de diferentes maneras. Un gran día para algunas grandes acciones tecnológicas puede impulsar al Nasdaq y al S&P 500 sin apenas mover, o incluso arrastrar, al Dow ponderado por precio. Un día fuerte para los nombres industriales y financieros más antiguos puede provocar lo contrario. Ninguno de los tres es "el mercado de valores" en sí mismo; juntos describen diferentes porciones del mismo. Es por eso que fijar la percepción del desempeño de su propia cartera en un solo índice puede inducir a error.
Cómo compran realmente los inversores: representantes de ETF
Dado que no se puede comprar un índice directamente, el camino práctico es un ETF que lo siga. Los ejemplos más conocidos se alinean claramente: DIA (a menudo apodado "Diamantes") sigue el Dow, SPY sigue el S&P 500 y QQQ sigue el Nasdaq-100. Según los datos de ETF resumidos por ETF Database y stockanalysis.com, SPY es el más grande, con cientos de miles de millones de dólares en activos y un bajo índice de gastos cercano al 0,09%, mientras que DIA opera alrededor del 0,16% y QQQ alrededor del 0,18% al año. Estas pequeñas tarifas anuales son lo que usted paga por la conveniencia de ser propietario de cientos de empresas en una sola operación. Cuando mostramos un índice en este sitio, mostramos su proxy ETF para que vea algo en lo que realmente podría invertir, no solo un número abstracto.
Lo que realmente significa "el Dow Jones subió 300 puntos"
Los puntos no son porcentajes y eso hace tropezar a muchos lectores. Debido a que el Dow Jones se sitúa en decenas de miles de puntos, un movimiento de "300 puntos" puede estar muy por debajo del 1%, que es un día bastante normal. Un porcentaje dice mucho más que un recuento de puntos, especialmente cuando se comparan índices que se encuentran en niveles muy diferentes. Entonces, cuando un titular anuncia un gran movimiento, lo más tranquilo es preguntar: ¿qué porcentaje fue ese y en qué porción del mercado? A menudo, el número que suena dramático es un movimiento rutinario.
Concentración: cuando unos pocos gigantes dirigen todo el barco
Debido a que el S&P 500 y el Nasdaq están ponderados por el tamaño de las empresas, las empresas más grandes tienen una influencia enorme. En los últimos años, un pequeño grupo de nombres tecnológicos de megacapitalización ha crecido tanto que, como han señalado los comentaristas financieros y los proveedores de índices, el puñado de acciones más importantes puede impulsar una gran parte del movimiento diario del S&P 500. Vale la pena entenderlo: una ganancia de "mercado" puede ser en realidad un puñado de empresas gigantes que atraigan a todos. El Dow, por el contrario, elude esa cuestión particular pero introduce su propia distorsión a través de la ponderación de precios. No existe un número único perfecto, por eso es exactamente útil saber cómo está construido cada uno.
Los fondos indexados y los argumentos a favor del aburrimiento
La razón por la que los índices son tan importantes para los ahorradores comunes es el aumento de los fondos indexados de bajo costo, que simplemente buscan igualar un índice en lugar de superarlo. Ese enfoque humilde tiene un historial notablemente sólido. Los cuadros de mando SPIVA de S&P Dow Jones Indices han demostrado durante años que la gran mayoría de los administradores activos profesionales no logran superar al S&P 500 durante largos períodos, lo que explica en gran medida por qué tantos planes de jubilación ahora optan por fondos indexados amplios. Seguir un índice no es una estrategia sofisticada, pero igualar el mercado a un costo muy bajo históricamente ha superado a la mayoría de los intentos de burlarlo.
¿Qué índice deberías seguir realmente?
Para la mayoría de los inversores habituales, el S&P 500 es el criterio más sensato, porque es amplio, está ponderado por capitalización y representa la mayor parte del mercado estadounidense. Vale la pena conocer el Dow Jones por su historia y sus titulares, y el Nasdaq es útil si desea evaluar cómo les está yendo a las acciones tecnológicas y de crecimiento. Pero el punto más profundo es hacer coincidir el marcador con sus propias posesiones. Si sus ahorros están distribuidos en todo el mercado, una oscilación del Nasdaq con mucha tecnología puede no reflejar su realidad en absoluto, y obsesionarse con el titular del Dow de un solo día puede causar más preocupación que información.
Poniéndolo junto
Piense en los tres índices como tres cámaras diferentes apuntando a la misma multitud: el Dow se acerca a 30 caras famosas, el S&P 500 captura todo el estadio y el Nasdaq se centra en la sección tecnológica. Cada uno cuenta una historia verdadera pero parcial. Puede explorar las lecturas actuales y los indicadores de ETF que utilizamos para cada uno en nuestra página de mercados, donde los números en vivo se muestran junto con un contexto en lenguaje sencillo para que un titular nunca más tenga que ser un misterio.
Este artículo es un asesoramiento financiero educativo y no personalizado. Toda inversión conlleva riesgos y el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Considere consultar a un asesor financiero fiduciario sobre su situación.